中国国家开发银行的雄心

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中国国家开发银行的雄心
国开行资产总额约为3万亿元人民币，超过世界银行和亚洲开发银行的贷款总和。目前，它正计划为海外扩张的国企提供资金，并向能源及矿产企业发放贷款。

作者：英国《金融时报》叶之宇(Andrew Yeh)


尽管中国国家开发银行(China Development Bank，简称国开行)不像“四大”国有银行那样，被人们所广泛谈论。但在衡量中国政府对21世纪的雄心方面，这家政策性银行的贷款组合或许是个无出其右的指标。

作为中国主要的开发性金融机构，国开行近来一直是国内最为积极的贷款机构之一。

目前，国开行表内外资产总额约为3万亿元人民币，超过了世界银行<script></script> (World Bank)和亚洲开发银行(Asian Development Bank)的贷款总和。

国开行的主要作用，是作为政府政策与大型项目之间的桥梁。

国开行是中国许多大型基础设施项目背后的财政支持，如三峡大坝、南水北调工程、战略石油储备、以及上海的深水港工程等。

目前，该行计划为进行海外扩张的国有企业提供资金支持，向近期内有望增长的能源及矿产领域的企业发放贷款。

尽管从账面上看，国开行是中国最健康的金融机构之一，但其未来的业绩将在很大程度上取决于，该行为之提供融资的那些成本高昂的基础设施项目，是否真具有经济价值。

与那些吸引了数十亿外资、并屡创股市发行纪录的其它国有银行不同，国开行发放的贷款与中国政府的目标有关：即通过有效的基础设施和能源安全来取保经济增长。

“我们设法做得比其它商业银行更好，”国开行行长陈元在接受本报采访时表示。“我们是全球表现最优秀的银行之一。”

国家开发银行于1994年成立，直属国务院领导。

该行主要依靠在国内市场发行债券来筹资，是中国仅次于财政部的第二大债券发行机构。

过去几年来，该行发布的财务业绩不断稳步提高。

2005年，该行的净利润跃升31%，达到创纪录的228亿元人民币。今年，其不良贷款(NPL)率已下降至0.7%。

国开行主要为具有公共价值的项目融资——该行投资于电力、石油、采矿、水利设施、高速公路、地铁系统及电信等行业。

举例来说，该行估计自2000年以来，在电力和公路建设领域发放的贷款，约占其国内总投资的五分之一。

“我们力图与客户建立长期关系，”陈元表示。“我们的贷款方基本是市场上的大型参与者。”陈元是已故“不朽的”共产党领导人陈云之子。

该行定期与地方政府签署广泛的融资协议，在中国政府的“西部开发”和振兴东北的投资计划中发挥着突出的作用。

今年早些时候，该行承诺未来5年内投放605亿元人民币的贷款，以支持新疆偏远西部地区的基础设施项目。

但该行表示，其角色正有所改变，陈元解释道，即变得更加以市场为主导。

他指出，由于国开行不再得到政府补贴，目前基本上与其它商业银行处于一种“平等地位”，因此该行必须做好竞争的准备。

他表示：“我们已经准备好了。”

目前，国开行准备加大向拥有大量海外业务的企业发放贷款的力度，并已为汽车制造商奇瑞(Chery)和电信巨头大唐电信(Datang)、华为(Huawei)及中兴通讯(ZTE)等公司提供融资。

同时，该行正努力加大向农业领域、中小企业乃至小额融资项目的贷款。

陈元表示，该行可能会更多地参与规模较小的贷款，支持地方中间机构的建立，这类机构反过来可能向农村借款协会分批发放贷款。

尽管该行的贷款项目从大型水电站到养鸡场不等，但目前仍然存在一个问题，即国开行是否具备资源，对其发放的许多贷款进行评估与监督。

尽管规模庞大，但目前国开行在国内只设有33家分行，拥有4000名员工。

目前有迹象表明，该行在某些领域的贷款可能容易出问题，它们需要数十年才能产生财务回报。例如，该行发放给铁路行业的贷款，一直就像个无底洞，2004年和2005年该行业贷款占坏账总额的40%。

一位跟踪研究国开行贷款模式的政治科学教授也指出，该行不得不将数十亿美元的高速公路贷款的还款期限，从原计划的10年延长至25年，以避免坏账增加。

他表示，该行在向地方及国有企业提供融资方面一直过于热心，特别是从2003年开始，这或许是由于来自北京高层经济决策者的政治压力。

“这是一种有保证的杠杆式注资，”他谈到国开行贷款时表示。如果贷方在还款方面出现困难，并进一步调整还款计划，国开行的贷款就可能面临更大风险，导致不良贷款率上升。

但陈元坚称，与其它国有银行的贷款相比，国开行的贷款要安全得多，因为其贷款对象是那些明显必要的大型基础设施项目。

他补充道，近来该行一直在规避表现出过度增长迹象的行业，例如钢铁或房地产。

陈元辩称，即便政府继续实施宏观经济紧缩举措，国开行及其贷方也仍将“相当安全”。

“我们不会受到影响，”他表示。“盈利能力不是一个关键因素。”