印度经济强劲增长引发通胀担忧

协与至平

作者：Eric Bellman  　来源：华尔街日报中文版 　　发表日期: 2006-12-4  
  
印度第二财季经济增长出人意料的强劲，这促使经济学家们上调了对该国短期经济增长率的预测值，但他们担心印度的通货膨胀率和利率有可能上扬，从而影响该国中、长期的经济增长前景。

印度中央统计机构周四宣布，在截至9月30日的第二财季，该国国内生产总值(GDP)增长了9.2%。印度消费者及企业的强劲支出推动了经济的快速增长，该季度的经济增长率不仅高于去年同期的8.4%，也大大超出了分析师们的预期水平。接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家们此前预计，该季度GDP增长率为8.9%。

继此前一个季度增长了8.9%后，印度经济第二财季的快速增长意味着，在从4月1日开始的上半财年，印度的经济增长率已接近中国的水平。

印度财政部长吉登伯勒姆(P. Chidambaram)声称，上半财年的经济增长率是1991年开始经济改革以来最高的，“尽情享受这一时刻吧。”

印度经济的快速增长不仅为印度人创造了更多财富和就业机会，也使该国成为全球经济一个日益重要的支柱，因为它将从世界其他国家购买更多的商品，也会增加产品和服务的出口。

同时，经济高增长也有重要的政治意义。分析师们说，要提高仍生活在贫困线以下的数亿印度人的生活水平，印度政府需要使该国经济持续以8%以上的速度增长。在印度周四公布了二财季的经济增长数据后，许多经济学家随即将他们对印度本财年(截至明年3月31日)经济增长预期从8%提高到8.5%左右。

不过，印度经济出人意料的强劲增长也令一些经济学家感到不安。虽然没有人认为印度经济已出现过热，但经济学家们提醒说，经济以更快的速度增长意味着政治家和金融监管当局必须更加密切地关注财富不断增长有可能带来的负面影响。

举例来说，印度的通货膨胀率已接近突破5.0%至5.5%这一印度央行为本财年设定的通货膨胀率目标区间。在截至11月11日的这一周，该国的批发价格指数上涨了5.29%，而一些分析师认为该指数可能已经上涨了5.5%以上。

分析师们说，经济增长率和通货膨胀率的走高有可能促使印度央行在明年1月举行的下一次季度例会上作出加息决定，而且不能排除央行在此之前就宣布加息的可能。

摩根大通(J.P. Morgan Chase Bank)驻新加坡的高级经济师拉吉夫•马里克(Rajeev Malik)认为，经济增长率和通货膨胀率数据将促使印度央行加息。在印度公布了上季度的GDP数据后，马里克将他对印度本财年GDP增长率的预测值从8.0%上调到8.2%至8.3%。

印度财政部长吉登伯勒姆说，虽然政府希望通货膨胀率能够低于4%，但他认为物价上涨是经济强劲增长需付出的一个代价。吉登伯勒姆称：“经济增长就会产生通货膨胀。”在一片大好形势下也有些许不和谐音。上一季度的农业增长率从去年同期的4%下滑到1.7%，而农业对印度GDP的贡献率约为20%，印度10亿人口中约60%在从事农业。但鉴于印度的制造业和服务业上一季度继续在以超过10%的速度增长，因此足以抵消农业增速减缓所造成的不利影响。

分析师们说，印度经济增长的另一个潜在代价是其不断膨胀的贸易逆差。与中国不同，印度的经济增长更多是由国内需求而非出口推动的。今年10月，该国的贸易逆差已从去年同期的29亿美元增至创纪录的62亿美元。在经济高速增长的刺激下，印度的汽车和服装进口量达到了前所未有的高水平，而印度企业也在进口越来越多的原材料和设备以扩大生产。

糟糕的基础设施可能是影响印度长期经济增长前景的另一个因素。该国在基础设施方面的投资不足GDP的5%，而中国在这方面的投资相当于GDP的12%，比印度高一倍还多。

虽然印度政府计划未来5年中在基础设施建设方面投资3,200亿美元左右，但亚洲开发银行(Asia Development Bank)的专责董事总经理拉吉特•纳格(Rajat Nag)认为这仍然不够。他周四在新加坡对记者们说，未来5年印度在基础设施建设方面可能需要投入5,000亿美元左右。他表示，如果印度不能改善其基础设施、增加与邻国的贸易并在国民中更加均匀地分配新增加的财富，那么该国的年经济增长率最终有可能滑落至4%以下。