美國﹕中國穩步匯改﹐但進展緩慢

raft0706

美國﹕中國穩步匯改﹐但進展緩慢
美國財政部(Treasury Department)在週二公佈的報告中未將中國列為匯率操縱國。財政部在報告中指出﹐儘管步伐緩慢﹐但中國政府正穩步推進更為靈活的人民幣匯率機制。

美國財政部在向國會提交的2006年上半年全球匯率政策報告中稱﹐財政部結論認為﹐美國的主要貿易夥伴國中並無任何國家符合匯率操縱國的技術定義。

美國財政部在報告中歸納了中國為實現人民幣自由兌換而採取的步驟﹐其中包括放鬆資本進出管制以及開發外匯期貨等新型金融工具。近幾個月來﹐中國政府已經放寬了人民幣匯率的波動幅度﹐人民幣的升值步伐也在加快。一位要求匿名的美國財政部高級官員對記者表示﹐考慮到中國近期取得的種種進步﹐很難斷言中國為了取得貿易優勢而對匯率進行操縱。

但美國財政部同時表示﹐中國在匯率改革方面過於謹慎﹐改革步調也過於緩慢。

美國財政部稱﹐中國匯率改革步調的過於謹慎加劇了國內經濟的發展不平衡狀況﹐阻礙了全球貿易失衡問題的解決﹐控制匯率波動幅度的做法加大了中國經濟其他領域所面臨的壓力。

這份備受矚目的報告原定於10月15日公佈﹐但卻一拖再拖。

在近期發佈的數份報告中﹐美國財政部一直拒絕將中國列為匯率操縱國。自上份報告於5月份公佈以來﹐中國已經允許人民幣加快升值速度。2005年下半年人民幣兌美元匯率升值0.5%﹐今年上半年人民幣匯率再升值1.0%。自2005年7月中國放棄人民幣釘住美元的匯率機制以來﹐人民幣兌美元已累計升值近6.0%。

儘管如此﹐美國製造業及其在國會的代表仍不滿足。他們聲稱人民幣被低估的程度多達40%。事實上﹐為遏制人民幣的快速升值﹐中國央行不斷入市干預買進美元﹐中國的外匯儲備也因此大量累積。

在明年1月份美國新一屆國會開始時﹐美國財政部將成為上述批評人士的眾矢之的﹐在他們看來﹐布什政府對待中國的立場不夠強硬。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)主席本•貝南克(Ben Bernanke)上週的演講也助燃了這種情緒。貝南克在演講中稱人民幣幣種被低估是對中國出口商品的“補貼”。

美國參眾兩院的議員也在抓緊立法﹐審核現有的匯率報告標準並制定新的法律﹐以便對限制本國貨幣升值的國家施壓﹐而此舉主要針對中國進行。由蒙他拿州民主黨參議員Max Baucus和艾奧瓦州共和黨參議員Charles Grassley支持的一項提案將矛頭轉而指向匯率“失調”而非“操縱”問題﹐這使得財政部在確定某國匯率政策是否存在問題時無需再考慮是否該國有意而為之。

美國財政部官員反復表示﹐在推動中國進行外匯機制改革方面﹐外交手段遠比貿易制裁更為奏效。美國財政部長亨利•鮑爾森(Henry Paulson)上週率領包括近半數布什(George W. Bush)內閣成員的代表團訪華﹐就兩國經濟關係與中國政府高級官員展開磋商。

中美在一些不太重要的領域達成了一些協議﹐如共享環境保護和能源技術﹐並承諾著手就投資資本流動的保護達成協議。鮑爾森在會後表示﹐匯率問題仍是中美雙方致力解決的核心問題。

美國財政部在週二的報告中指出﹐今年上半年﹐中國月均累積外匯儲備204億美元﹐外匯儲備累積速度在第三季度降至156億美元﹐這段時期也正值人民幣升值速度加快之際。

美國財政部稱﹐中國央行不得不對匯市進行干預不僅影響到其調節利率和控制通貨膨脹的能力﹐同時也阻礙了中國經濟增長的均衡發展﹐即擺脫經濟增長擺脫投資和出口的依賴﹐取而代之以內部消費需求拉動經濟增長﹐這也是中國政府希望實現的目標。

對於美國來說﹐美國政府應通過鼓勵國民增加儲蓄和削減預算赤字來幫助緩解全球貿易的失衡。經濟學家警告稱﹐貿易失衡加劇將可能引發金融市場的動蕩。

美國財政部在談到其他貿易夥伴國時表示﹐歐盟和日本經濟的溫和增長也是造成全球貿易失衡的原因之一。

美國財政部稱﹐歐盟和日本應力爭實現其內部需求在可持續前提下的加快增長。美國財政部指出﹐歐盟能否保持其
光明的經濟前景還不確定﹐而日本的經濟復甦勢頭已經減弱。

美國主要貿易夥伴國中的大部分都實行了浮動匯率。日本自2004年3月以來均未對匯市採取干預措施﹐日圓貿易加權匯率目前處於20年來的最低水平。

美國財政部稱﹐像其他產油國一樣﹐靈活的匯率機制將令馬來西亞受益。美國財政部在上一份報告中指出﹐馬來西亞經常項目盈餘龐大﹐且在不斷上升。

受油價高企推動﹐主要產油國的貿易順差目前已經超過東南亞的發展中經濟體。2006年上半年俄羅斯實現經常項目盈餘565億美元﹐相當於其國內生產總值(GDP)的11%左右。2006年上半年﹐俄羅斯央行不得不通過入市干預將盧布兌美元的升值幅度控制在6%。

沙特阿拉伯等海灣國家將本國貨幣匯率與美元掛鉤。2004至2006年間﹐沙特的石油收入幾乎增長一倍﹐達到近2,000億美元。這些石油收入中的部分資金又轉化成對美國的投資﹐增加了美國的資本項目盈餘。

美國財政部稱﹐通過加大對產能的投入和本國經濟的投資﹐以及採用更為靈活的匯率機制﹐產油國將能幫助推動全球經濟實現持續增長﹐並緩解全球的貿易失衡。