新疆证券分析报告（1211）

美达股份：已成为中长线的投资珍品
   新疆证券
  当今大牛市股价一飞冲天，不少股价都被市场推高，就连带星的ST股票也受到主力的关注，如*ST金岭股价已站上6。50元，*ST信息5。70元， *ST大通4。60元，*ST国农4。17元，就连续三年亏损的*ST数码也要3。47元。因此，一些还在低位有业绩支持的股票，就更显得金子的光芒，如美达股份(000782) ，该股净资产值高达每股2。31元，而目前股价才2。63元。加上第三季报业绩优秀，这样低的股价，这样好的业绩在深沪两市中，已成为投资珍品。建议投资可大胆介入。中线持有。
  亮点一　成本下降+产能扩张 引爆公司业绩拐点。
  美达股份(000782)，是中国最大的锦纶生产基地，主营锦伦纤维、长丝等，公司主导产品中，功能性锦伦纤维系列产品具有防紫外光、抗菌杀菌、防静电、阻燃等功能，广泛应用于社会生活各个方面。美达股份还生产各种闪光的高附加值锦伦纤维，锦伦纤维生产规模居全国第一，中国纺织总会评价在国内的多家锦纶民用丝企业中，公司在发展速度、规模、质量、效益以及出口创汇均排第一名，公司具有同行业排头兵地位。纺织配额已经在2005年全部取消，化纤作为纺织服装业的主要原料，在纺织行业面临重大发展机遇的局面下，也将迎来巨大的行业空间。公司主导产品锦伦纤维的主要原料是已内酰胺，日前公司出资708万美元与全球最大的已内酰胺制造商荷兰DSM纤维中间体公司合作生产已内酰胺，美达股份占75％的股权，这使公司可以获取价廉物美的生产原料，有效降低成本。为进一步在竞争中获得领先优势，公司正在进行大规模的产能扩张，根据公司披露的06年三季报显示，公司累计生产锦纶6切片为73128吨，同比增长31.33%；锦纶6长丝48351吨，同比增长31.11%；主营业务收入176413万元，同比增长31.58%。产能的大幅扩张，为业绩的大幅提升提供保障。此外，子公司新会德华尼龙切片公司承办建设年产8万吨锦纶切片增资配套项目，将成为公司重要的利润增长点。
  亮点二　 昌盛集团\"曲线收购\"是股价飚升的催化剂。
  美达股份(000782)实力比沿海集团还强的香港昌盛集团近年在北京市中心狂购地，在东二环使馆区开发了海晟名苑和\"使馆新城\"，\"使馆新城\"共有27栋住宅建筑，是北京销售额最大的楼盘，而海晟名苑销售额02年在北京数百个房地产项目中名列第四。昌盛集团还准备在北三环附近圈地2000亩（面积超过3个天安门广场），沿海集团的楼盘在四环附近，而昌盛集团却敢在二、三环购地建豪宅，实力远超人们想像。就美达股份前十大股东的情况分析，昌盛集团如沿海集团一样，也有望通过\"曲线收购\"的方式将美达股份(000782)纳入旗下。根据公司公开资料显示，昌盛集团旗下的广州市盈富创展投资有限公司在拍卖会上拍得美达集团持有的2000万股，随后广州市天秀经济发展有限公司又一口气收购了另外3家法人股东持有的1760万股，美达股份在2005年半年报中披露，广州市盈富创展投资有限公司与广州市天秀经济发展有限公司存在关联关系。
  实际上，广州盈富创展投资有限公司注册地与天秀经济办公地相同，都是广州环市中路300号天秀大厦B座32层，昌盛集团是广州盈富和天秀经济的实际控制人，等于是昌盛集团间接持有美达股份3760万股的股权。昌盛集团在广州开发的项目包括号称\"广州地王\"的中华广场、天秀大厦等；广州市天秀经济发展有限公司还控股北京海晟房地产开发有限公司85%股权，在东二环使馆区开发的\"海晟名苑\"和\"使馆新城\"是豪宅中的豪宅，以外销为主，\"使馆新城\"共有27栋住宅建筑，项目占地总面积达到7.55公顷。一旦实力强大的昌盛集团成功收购美达股份，则有望给该股二级市场的炒作带来巨大的想象空间。
  亮点三 股价与每股净资产十分接近
  二级市场上，该股每股净资产2.31元，而股价与每股净资产十分接近，价值严重低估。该股在经过历史严重超跌后形成一个2.20元到3.20元之间的大型箱体整理，从今年四月份以来，期间成交反复放大，显示有主流资金反复关注。最近连续拉出小阳线，后市有望展开大幅井喷行情，建议投资者逢低介入美达股份（000782）。
  亮点四  美达股份已成为中长线的投资珍品
  美达股份（000782）。当今大牛市股价一飞冲天，不少股价都被市场推高，就连带星的ST股票也受到主力的关注，如*ST金岭股价已站上6。50元，*ST信息5。70元， *ST大通4。60元，*ST国农4。17元，就连续三年亏损的*ST数码也要3。47元。因此，一些还在低位有业绩支持的股票，就更显得金子的光芒，如美达股份(000782) ，该股净资产值高达每股2。31元，而目前股价才2。63元。加上第三季报业绩优秀，这样低的股价，这样好的业绩在深沪两市中，已成为中长线的投资珍品。建议投资可大胆介入。中线持有。