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山西证券分析报告(1211)

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zhang706 该用户已被删除
发表于 2006-12-10 06:10:12 | 显示全部楼层 |阅读模式
长城电脑:逆市而动 井喷在即
  山西证券
  虽然A股市场在近两个交易日持续出现宽幅震荡的行情,但对于股市“老手”来说,如此的宽幅震荡却是获得短线投资收益最大化的黄金季节,因为,在此阶段,题材股往往会出现井喷行情,尤其是拥有前所未有的创新题材的个股,更有望出现爆发性的主升浪,就如同在在2004年初道博股份凭借创新的IPV6概念股一飞冲天的走势一样。循此思路,市场的热钱有望流入到拥有Vista创新题材的(000066)长城电脑。
  Vista概念赋予强劲做多动力
  目前何为“Vista概念股”?即:美国微软公司即将推出 Window Vista 操作系统,该操作系统的最大特点是图形处理功能强大,这将引起电脑、半导体芯片、集成电路、IC设计、数码技术等等一系列的革命性变化,是电脑信息业的又一次革命,刚好明年2007年又碰上电脑换机高潮,在此超强力推动下,与Vista有关的公司将获得飞速增长。 目前包括美国、日本、欧洲、台湾、韩国等股票市场的Vista概念股,近期均出现暴涨,唯独A股市场与港股的Vista概念股没有动静,主要是因为A股与港股的大热点是银行股、地产股,两个市场的资金都跑去炒作银行股与地产股了,但现在银行股、地产股升势已尽,已有退潮的特征,大量的机构资金正在寻找机会。从而会将目光转向新兴概念股的。 更为重要的是,全球股市尤其是美国股市每一次的大热点,不久A股市场就会跟上,也狂炒一把,如2000年的网络概念股、2003年的短信概念股、今年的有色金属概念股等等。所以,随着美国Vista 概念股的火爆,必然会使得A股市场的热钱以及退潮来的资金炒作Vista题材股。而长城电脑作为A股市场最大的硬件生产商之一,自然是最为纯正的Vista概念股,因此,必将成为A股市场的热钱的狙击对象,或者说Vista概念赋予强劲做多动力。   
  产业整合引爆底部主升浪
  而且,Vista并不仅仅给长城电脑带来股价的感观刺激,而且还会带来实实在在的业绩预期,因为Vista新的系统必然会带来用户的换机浪潮,道理很简单,在新的操作系统背景下,只有新的机器才能够获得更佳的处理效果,这其实也是海外市场Vista概念股风起云涌走势的基本面原因,也就是说,表面看来是概念炒作,但实质上却是典型的业绩增长预期的炒作。同时,值得指出的是,目前全球电脑整机正处于三年一波的换机期,所以,业内人士对Vista概念与三年一波换机期的重叠所产生的共振效应,非常乐观,认为将可能会使得整机业务增长两位数以上。作为国内最大的计算机电源和显示器生产厂商之一,长城电脑自然将得益于这一基本面的巨大推动力。更何况,长城电脑在制造业方面一直拥有强势地位,在经过销售策略改革之后,主营业务开始进入快速发展阶段。公司董秘郭镇日前接受记者采访时就说“经过近一年的销售战略调整,公司已步入良性发展。长城电脑的主营业务在保持既有的技术和制造实力的同时,在市场建设上补课,理顺渠道,发挥了原本被压抑的潜能,并在出口市场业务中取得全面突破”。如此不难看出,长城电脑的业绩有望出现突飞猛进的增长,从而赋予公司内在估值的提升。另外,近来业内人士也在推测我国整机业务会否出现新一轮的产业整合,因为制造业的规律就是集中度越高,行业内部的竞争策略越趋向于技术服务,从而提升毛利率。因此,关于长城电脑会否在新一轮的产业整合获得新的发展契机,业内人士持乐观看法,这其实既提升了长城电脑的业绩增长的动力预期,也赋予长城电脑新的题材预期--产业整合。   
  底部主升浪呼之欲出如此不难看出,目前长城电脑拥有了两大题材--Vista与产业整合的预期题材,拥有了业绩迅速增长的估值提升的动力--Vista所带来的整机业务销售增长题材以及出口业务增长的动力。同时,技术面也非常乐观,因为该股在近两个交易日的大盘宽幅震荡中,依然震荡走强,形成了明显的底部盘升的走势特征,也说明有机构资金在暗中建仓,否则该股也不会逆势走高的强劲走势,看来,该股的底部主升浪有呼之欲出的感觉,建议投资者密切关注。
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