券商IPO欲掀高潮

含笑饮砒霜

券商IPO欲掀高潮  
来源： 证券日报  发布时间： 2006年12月07日 14:09
作者： 闫立良  关键词： 券商;IPO  

　　明年多家证券公司将达到直接上市条件

　　在管理层收紧券商借壳之后，ＩＰＯ就成为券商上市的重要途径。今年管理层也曾多次表示鼓励优质券商通过ＩＰＯ直接上市，并表示这一进程必须提速。据接近管理层的人士透露，随着今年证券业整体复苏，一部分优质券商已经或将在明年达到直接上市的条件，券商ＩＰＯ有望在明年获得重大突破。

　　２００４年，监管部门提出券商综合治理计划后，券商就开始通过托管、并购和合资等形式进入新一轮的机构洗牌阶段。２００５年，监管部门发布了以净资本为核心的券商风险控制指标管理办法，对净资本提出了更高的要求，已经上市的中信证券竞争优势开始显现出来。

　　２００７年８月，券商将全面实现综合治理目标。“届时，相当一部分券商将达到ＩＰＯ的条件。”该人士表示。他认为，目前市场上仅有宏源证券和中信证券两家上市券商，与银行类上市公司相比，数量远远落后，这与证券业的行业地位是不相称的。因此，管理层相关负责人在今年的不同场合都提到了鼓励优质券商ＩＰＯ的问题。随着今年证券业的整体复苏，明年达到直接上市条件的券商数量将增多。

　　据悉，目前已经明确上市计划的除长江证券、光大证券、东方证券和中原证券外，中金证券、国元证券、华泰证券和海通证券等多家券商也公开透露了上市计划。

　　但从目前的条件来看，能达到ＩＰＯ上市条件的券商屈指可数。证券公司上市必须符合证券法、公司法的基本要求，符合中国证监会发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定；此外，还必须符合行业监管的具体要求，特别是法律法规明确禁止性或强制性要求。

　　根据《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，证券公司上市在盈利方面须满足三个条件：一、最近三年连续盈利；二、最近三年累计净利润不低于３０００万元；三、计算净利润时要以扣除非经常性损益前后较低者为依据，以合理反映发行人生产经营活动的持续盈利能力。由于前几年证券市场持续低迷，大多数证券公司今年无法满足连续三年盈利的要求。

　　除中金公司、广发证券、国泰君安等少数几家券商符合连续三年赢利的基本条件外，大部分券商都在这一刚性指标之外。但连续两年（０４年和０５年）赢利的公司却有几家，再加上券业整体翻身的０６年，一部分券商将在明年达到连续三年赢利的硬指标。根据中国证券业协会公布的数据统计，连续两年（０４年、０５年）占据“扣减资产损失后利润总额排名前２０名”的证券公司包括：中金公司、中信证券、广发证券、红塔证券、国联证券、招商证券（创新类）、德邦证券、中信万通证券、华欧国际证券、国泰君安等。

　　而从今年整个证券业的情况来看，整体赢利基本成为定局。资料显示，上半年全国约１２０家证券公司的净利润总额超过１２０亿元。２００７年将有多家券商达到ＩＰＯ的条件。

　　在借壳几经波折之后，长江证券总裁李格平表示，公司谋求上市的重点已放在ＩＰＯ上，正在积极推进增资扩股和股份制改造的工作，也已向管理层进行了申报。未来，长江证券将按照ＩＰＯ的要求来一步步走。

　　业内人士表示，今年１２月１１日国内金融业将全面对外开放，证券公司要想在竞争日益激烈的市场里占据一定份额，上市获得融资能力将成为他们首选的目标。可以预期，从明年开始，券商上市有望掀起新的高潮。