大消息 丁磊决定贱卖网易

bigcat2003

大消息丁磊决定贱卖网易

http://news.chinabyte.com/141/184141.shtml
据《亚洲华尔街日报》报道，网易创始人丁磊原则上同意由香港有线宽频以8500万美元全额收购网易。联系到近日的中华网收购新浪网，三大门户网站已经有两家易主，业内人士认为，中国门户网站整合时代已经来临，由门户网站开始，还有可能引发新一轮的网站洗牌热潮。这实际上都是资本这只无情的手在推动着一切的变局。

   网易资本危机
　　丁磊近日的口吻与以前不同的主要有两点：一是丁磊终于在几经否认以后，正面承认了出售的事实；另外与以前部分出售的版本不同，这一次丁磊是全部售出，也就是以后网易这家公司与丁某人已经没有丝毫的瓜葛。

   丁磊为什么选择在这个时候退出？8500万美元是否偏低？

   网易去年年底的财务报告称，网易手头还有8600万美元，按照网易的“烧钱速度”，现在账面上应该还有7600多万美元，再维持一段时间应该没有问题。

   而且在三大门户网站中，网易最受年轻网民喜爱，也是最被收购人士看好的。因为它拥有强大的用户基础，网易聊天室服务极有特色，粘性很强。这样，就不难理解网易在三大门户网站中最早传出收购消息。在今年年初与媒体的见面会上，丁磊的一番话似乎影射了被收购的可能性：“一个漂亮姑娘让人看上，是她的福分，一个有情、一个有义，为什么不牵手呢？”。

   上市以后，为了取悦资本市场，也为了增加自己的现金流量，网易曾经推出过多项赢利措施，包括推出个人收费主页以及再线游戏等等，但与其他的门户网站一样，由于中国网民年龄偏轻，网络广告市场低迷，各项措施收效甚微。在今年年初，网易还推迟了第一季度的财政报告，外间预测就与赢利没有达到预期有关。

   但是按照网易的现金流量，它再维持一段时间应该绝对没有问题，但为什么要在这个时候推出呢？业内分析人士认为这可能与丁磊的经营思路有关。丁磊的长项是技术开发而非经营管理，在网易上市以后，丁磊也由首席执行官一职退到了首席技术官，而且传闻丁磊对管理层并不满意，今年年初，传出首席财务官何海文辞职的消息，这一切可能使丁磊对网易彻底失去了进行下去的信心。

   丁磊卖得是不是时候？另外一个问题是8500万美元究竟卖得值不值？

   8500万美元的价钱其实是以网易星期三收市价每股201美元计算的市值外加40％的溢价。但网易的股价其实还是远远低于公司的账面价值，新浪和搜狐的股价也概莫能外。这其实反映了投资者对前景极度缺乏信心。

   洗牌正式开始

   收购网易将分两步进行。香港有线宽频通Icable首先会买下大多数股权，然后在短期内买下剩余的股权，具体收购计划的条款据称将在晚些时候公布。

   如果这次交易顺利达成的话，网易将成为中国三大门户网站中首桩购并对象，联系到传闻中的中华网收购新浪，中国门户网站阵营土崩瓦解，同时可能还将引发中国网络业的第一轮大规模洗牌。

   中国另一家门户网站的总裁王志东也在不久前辞职，外间传言是被董事会罢免。原因是董事会成员希望将新浪整体出售，但遭到王志东的反对。王志东的反应是“新浪是实实在在做事情的”，于是管理层最终违背不了资本的意志，新浪的“符号”王志东最终挥泪作别新浪网。

   另外一条消息也颇引人注目，美国在线于日前宣布了与中国最大的电脑厂商联想集团成立一家网络公司，规模达到了2亿美元，这一举动被认为会加速淘汰小规模网络公司的进程。

   连新浪、网易这样的中国旗帜性的网站都难逃被收购的命运，就别说其他大大小小的网站了。原来新浪网的创始人、资深的IT人士沙正治曾说“中国的网站将在今年死掉80％”，这个预言不免让人感到悲哀。但是现在来看，预言也并不是没有一点道理。据说，新浪被购并以后，在新浪内部弥漫着一股悲哀的情绪，因为购并就意味着裁员，而在北京的网络公司内，许多人也有一种顾影自怜的味道。

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主角
   香港有线宽频通信有限公司是香港联交所（代码：1097）和美国纳斯达克（代码：ICAB）的双料上市公司。该公司1995年5月在香港成立，同年11月在香港和美国NASDAQ上市，主要股东九龙仓占79．4％的股份。

   有线宽频通信有限公司是香港惟一提供全面综合通信服务的机构，拥有香港第二大电讯网络。除了自行制作多媒体内容之外，该公司还提供收费电视服务、互联网接入服务和互联网内容提供。目前该公司拥有超过100万有线宽频用户。

   记者观察：贱卖网易别无选择比王志东的去职来得更加惊人，网易终于整个儿卖掉了。

   记得还在今年1月份，丁磊在广州就向媒体大谈特谈有大买家看上自己，对创业者来说其实是一件值得骄傲的事情。

   这种观念当然是不错的。在美国创业成功的标志有三个：一个是融到风险投资，另一个则是成功转让，再一个就是实现上市。对于丁磊个人来说，这三条中的任何一条他都早已做到，除此之外，他还把网易做成了一个知名的网络品牌。这份成功足以将他的名字写进创业史了。

   不过，网易的经营与此次出售，在另一种意义上来看，可以说是丁磊遭遇滑铁卢。丁磊未能如愿以偿地将网易做成一个赢利的公司，在上市获得他创业的回报后，他不能保证自己的资产继续增值。实际上，所有关注网易股市和现实表现的人都看到，网易的资产收益是一直呈下降趋势的，几乎所有的股东权益在网易上市之后的将近一年时间内都缩水了一大截。这个时候，资本的力量再度发力，出售网易成为别无选择的选择。
   
   溢价还是贱卖

   网易的出售价格比它的市值溢价了40％，不过只比其持有的现金多出了不到20％。换句话说，除开从股市和风险投资手中拿到的真金白银，网易这几年的心血和已经花出去的投资所造就的这一当之无愧的国际性品牌，其真正价值只卖了1000多万美元。

   这样一个数目绝对不能称之为很多。许多互联网从业人士都认为，不能说现在是门户的最低点，但网易正好卖在了一个极低点是勿庸置疑的。

   门户的价值，是谁都不能不正视的。以中国互联网用户及潜在用户之多，容纳两到三个门户并不是一种奢望。回头再看看现有的三大门户，哪个不是手捏数千万美元。裁裁员，降降薪，勒紧裤腰带挺过两三年，想来不是大问题。实际上，也有人在这么做了。比如搜狐，两次大裁员后，集中精力抓面向国内企业的在线互动行销，非广告收入得到快速增加，在走出股价危机的同时，张朝阳也一改以前的做秀举动，调子低了，信心则好像更足了。再比如新浪裁员的消息出来之后，纳斯达克立即作为利好消息将它消化，股价连涨了几天。为什么会这样，还不是因为美国的投资者们相信这些公司抓住了管理这个龙头之后，会有出头的那一天。

   如果网易在上市之后立刻卖了，它那时的股价是12美元左右，是它此次出售日股价的6倍。这个举动反映了丁磊内心的一种“虚”，我们真的可以设想他自己很难相信网易的股价能在不算太久的时间之后回到上市时的价位。所以决定卖了。

   慌忙套现

   分析人士认为，网易的出售在某种程度上可以用慌忙套现来解释。

   这样说，是因为丁磊个人非常聪明地始终控制着网易的绝大部分股份，即便在上市稀释了许多之后，到出售时他的股份仍然在50％以上。作为大股东，丁磊代表着资本的力量，在管理层不能有效保证资本的收益之际，丁磊选择出售网易之路，当然是理性的，无可厚非的。他个人完全有理由不等那么久，有人计算了一下，此番出售网易，他个人将套现约4亿元人民币。

   三大门户中，惟有丁磊有条件去套现。张朝阳有不少搜狐的股份，但还不足以多到决定搜狐的命运，王志东是新浪最大的个人股东，亦不过区区不足6％的发言权，他们就算是想套现也没有办法。只有丁磊和网易是例外。难怪网易今年以来的市场与销售工作总让人摸不着头脑，原来大股东的心早已不在这上面了。

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作者：叶闪出处：人民网[ 2001-06-12 09:40 ]