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中国经济已露出减缓的迹象 zt

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发表于 2003-10-29 00:00:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
文章提交者:徐文致 加贴在 经济风云 凯迪网络 http://www.cat898.com



最近,官方公布的亮丽数字,显示经济正在加速运行。不过,值得注意的是,原来一向唱好中国经济增长的外资分析机构,似乎改变了态度,更多地警告当局应注意数字背后的风险。除了世银日前提出,中国经济有可能硬着陆之外,摩根士丹利亚太区首席经济师谢国忠更表示,明年的经济增长可能急速放缓。他称,今年,经济高速增长的两大动力---出口和固定投资,明年的增长率都会大幅度放缓,只有今年的50%,即降至约15%。其中,出口弱势已成定局。基本上,它由FDI和全球经济周期带动,现在,中央已有意减缓出口,增加进口(如出口退税率下调),令明年出口的增长速度显著放缓。谢国忠认为,过去几年来,外资争相来华投资,使FDI急速增加,至今年第三季,应会告一段落---未来几个季度内,尽管可能仍有不俗的表现,但第三季已是周期的顶峰。固定投资方面,数据显示,物业和工业商品都有大量存货,如已完成而未售出的物业楼面达3.1亿平方米,各分销环节也囤积了大量金属材料,其背后的动力很大程度上来自银行的信贷融资。
存货过多将导致价格下挫,自然影响到银行的放款融资力度。中央为防止金融系统的呆坏帐急速增加,也设法收紧信贷,令依赖信贷融资而生存的企业面对严峻的压力。市场怀疑,中央可能无法有效控制信贷扩张,但谢国忠认为,地方银行的资金来源,仍然是在同业市场向国有银行借入资金,现在,这一资金渠道正在收缩,表明政策的影响已经显现。资深研究员Nicholas Lardy也提出,一些人现在还在问,中国经济过热的证据何在,这是错误的,因为信贷的急速膨胀已经回答了问题,等有所谓的充分证据时再处理问题,会为时已晚。
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