牛仔裤、淘金和证券－浅论证券市场获利模式

icerzhou

　　1853年，美国加利福尼亚州发现金矿，人们从世界各地涌向这里，一时形成淘金热。一位做纺织品生意的犹太青年商人列维·司特斯（Levi strauss）灵机一动，将滞销搭帐篷用的帆布制成几百条裤子到淘金工地推销，意想不到大受欢迎。世界上第一条帆布面料工装裤诞生了。为了实用，他改用靛蓝色粗斜纹布，并以自己的名字“Levis”作为品牌。如今100多年过去了，当年淘金者的名字已经被人淡忘，但是淘金者穿的帆布裤和Levis这个品牌却永久的留下来了。牛仔服带来的持续财富，使得列维·司特斯获得的财富远远超过淘金者。
　　 历史在不断重复，但又不是简单的重复。如今的证券市场充满了渴望一夜暴富的淘金者，却很少有人想者为他们卖牛仔裤。感觉“证券服务市场”可能才是真正的金矿。
　　 目前市场上为投资者提供的服务主要是经纪业务、委托理财和咨询业务。市场很不规范，鱼龙混杂。既有券商、信托投资公司、各类投资公司、咨询公司这样的法人，也有以个人身份进行的代客理财。在许多地方一些私募基金已经开始探索规范运作之路，有较严密的风险控制机制和较高的商业信誉。一个新兴行业似乎正在兴起。（目前模式的“公募基金”由于所有者约束缺位，行政色彩浓厚、固定费率等原因目前看不能代表行业的发展方向）
　　 随着金融市场的不断发展，金融品种和金融衍生品种的不断推出，金融市场逐渐会复杂到非专业人士很难有足够的精力去了解整个市场。从美国的经验来看，证券市场发展到一定程度，肯定要求大量机构投资者和专业理财人士的出现。比尔.盖茨就雇有一名私人理财顾问拉森管理其庞大的个人资产。这有点像私人家庭医生的角色。这种要求是随着市场的需求而产生的，而不是证监会大力超常规发展战略投资者所能促进的。
　　 中国的个人投资者在市场中多年锻炼有的水平很高，不少人形成了自己的操作风格和理念。但是个人投资者亏损面很大，一方面是由于股市本身的负和游戏机制，另一方面是因为有一部分人确实对股票知之甚少，在股市中盲目博傻。
　　 目前市场已经有了专业理财的要求，但却不见行业发展，一是由于法律方面的原因，相关配套法律仍然没有出台；二是社会信用机制不健全；三是股票市场本质仍然是负和游戏，专业的未必玩的过业余的。四是中国人自助理财的传统。
　　 从长远看私募基金、委托理财和咨询业务比经纪业务更有发展前景。将来股票市场全流通后，上市公司的收购和反收购业务也会带来巨大的商机。股指期货，股票期权的推出会带来一批利用复杂的模型进行套利者。
　　 不过目前看委托理财还是可以有所作为的，市场仍然存在一些相对安全的投资品种。如B股、折价基金、可转债、国债回购市场的资金拆借等。
　　

robertchrs

呵呵，兄台涉猎范围好广阿，想必也是喜欢泡网、阅读、思考的人士，兄以网上一篇小有名气的牛仔裤的发家故事开头引出了这么一篇感想，弟觉得很有意思，耐人寻味。不过兄最好将文章标题选择一种发贴类型，为了兄台更好的在妙笔生花版发挥一技之长，请君多多关注本版的版规，再次感谢兄台的积极来稿。

icerzhou

斑竹好涵养，是我一时疏忽，已经改正。