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A股很可能硬着陆 11月将在5200~6000间震荡

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发表于 2007-11-9 09:40:05 | 显示全部楼层 |阅读模式
中银香港CFO李永鸿:A股很可能硬着陆







  中国银行(香港)财务总监李永鸿昨天在上海表示,目前A股的估值水平已经达到泡沫的程度,很可能出现硬着陆。

  李永鸿是在澳洲会计师工会举行的“中国增长动力、叱咤全球经济”论坛上发表上述看法的。他认为,中国经济仍有很大潜力等待挖掘,在拉动内需政策的影响下,目前动荡的国际经济形势对中国的影响将相对有限。不过,从数据看,中国经济在经历了长达十年的高速增长后正面临“调整”。

  “去年以来A股与港股的过大涨幅是不健康的。”李永鸿指出,巨大的外汇储备与中国公司IPO潮在带来热钱的同时,也推高了境内资产价格膨胀的风险。与上世纪八十年代的日本股市泡沫相比,目前的A股市盈率水平已经达到泡沫程度,很可能出现硬着陆。

  “投资者正在购买未来的预期,但中国经济未必能维持两位数增长。”德勤亚太区首席执行官马志强也认为,中国经济的增长肯定是可以持续下去的,但增长速度可能面临变数。一旦经济增速出现下降,目前A股市场动辄40倍至50倍的市盈率是不可持续的。

  电子资讯系统有限公司亚洲区首席财务官万双连的看法是,目前A股市场过高的估值水平很大程度上是由流动性过剩造成的。她认为,相对封闭的市场环境显示A股“政策市”的特征依然比较明显。一旦内地资金可以投资港股,A股市场就将出现下跌走势,两地股价将逐步拉近。

  平安证券:11月A股将在5200~6000点间震荡

  我们认为,11月份A股市场“风险与收益并存”。

  首先,短期市场面临包括宏观和政策两个层面的调控压力,市场的不确定性风险加大,并且投资者对市场参与意愿有所降低,使得11月份市场存在较大的波动风险和压力。

  但另一方面,支撑A股市场向上的积极因素依然存在,尤其对A股公司未来业绩表现的预期依然乐观,这在缓解了A股市场整体估值压力的同时,也使得A股市场相对较高的估值,在未来相当长一段时期,仍会被投资者所接受。这在很大程度上,也“封闭”了短期股指的大幅调整空间。

  综合来看,我们预期11月份A股市场“先抑后扬、高位震荡”的概率偏大,沪深指数的核心波动区间将维持在5200~6000点之间。

  品种选择方面,“美元贬值”和“人民币升值”仍是我们下阶段继续坚持的战略主线。同时,作为抵御市场波动和估值风险的理想选择,行业景气度持续提升、业绩有望持续增长的成长性品种,如银行、机械设备等品种,也将是我们在11月份行情中所配置的重点。

  此外,随着股指期货逐渐临近,我们建议,11月份可关注股指期货题材概念的交易性机会。
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 楼主| 发表于 2007-11-9 09:40:56 | 显示全部楼层
“美元贬值”和“人民币升值”仍是我们下阶段继续坚持的战略主线.

确实如此.
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