井喷过后何去何从

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节后首个交易日，沪深股指双双高开高走，两市合计成交金额再度站上3000亿元。个股表现极为活跃，90％以上个股收红，两市共有147只非S、ST股涨停。从盘面表现来看，多个热点共同发力，无论是题材个股还是业绩支撑品种，都有良好的表现，表明充足的资金支持，使得个股行情全面开花。
　　笔者认为，虽然短线有调整要求，但5月大盘整体仍会保持强劲势头，而个股的热点将全面展开。

　　业绩高速增长奠定基础

　　从刚刚公布完毕的去年年报和今年一季度季报的情况来看，上市公司业绩呈现大幅提升态势。从可比的公司业绩情况来看，2006年上市公司实现净利润同比增长45％，今年一季度实现净利润同比增长近100％，表明上市公司业绩呈现加速增长的良好势头。

　　正是由于上市公司业绩的大幅提高，降低了市场整体的市盈率水平，主要指标个股的平均市盈率还在30倍以下，使得市场没有太大的高估压力。而从5月8日的市场表现来看，市场做多的力量极为强大，也与企业业绩高速增长不无关系。也正是由于绩优蓝筹企业优异的经营业绩，使得长线资金敢于坚定持股，这就封住了市场大幅下跌的空间。而没有足够的下跌空间，大资金做空的动力不足。

　　资金推动力仍未减弱

　　而对于短期市场，资金推动的迹象十分明显。近期入市的资金极为庞大，这从投资者开户数猛增以及不断放大的成交金额中都可以体现。数据显示，近期日开户数超过了30万户。而两市的成交也不断创出天量，5月8日再次超过了3000亿元。特别是在一些震荡调整过程中，市场的成交急速放大，表明资金不仅充沛而且敢于主动性买入。可以说，目前市场多数个股已经进入了资金推动时期，也就是到了“博傻”阶段，相当多的个股走势几乎与业绩表现无关，仅仅依靠题材就能使股价疯狂。由于目前还很难判断入市资金的准确规模，也难预测资金增长什么时候会出现枯竭，因此资金推动型的行情还会继续，成交也有望再创新的天量水平。

　　投资和投机并存

　　由于当前市场具有资金推动型特点，个股的投机性炒作必然大量存在。就实际情况来看，各类的题材已经在被资金充分挖掘，如券商题材、增发题材、人民币升值题材、重组题材、整体上市题材等等，无论这些题材是否真实存在，个股的股价都会有积极反应。同时，一批蓝筹个股从价值投资上看，也具有投资意义，如中国石化和钢铁、公用事业等均有参与的价值，所以这些个股在市场上也表现良好。而具有题材和业绩双重支撑的个股则更是活跃，如地产个股有人民币升值的题材，也有业绩增长的基本面支持，股价自然表现良好，其中的龙头个股万科A在经历了一段调整之后，昨日再度发力走高，后市走势值得期待。

　　短线调整或将来临

　　对于当前这种历史罕见的大行情，事实上个股的选择已经并不重要，关键是投资心态的平和，只要不急功冒进，耐心持股，投资收益都会非常可观。所以，在目前调整好投资心态比单纯地寻找个股机会更为重要。

　　但同时还要指出的是，随着股指不断走高，市场的风险必然会随之增大，虽然笔者认为短期内市场还不会出现大的顶部，但短期的调整似乎不可避免。不过，对于短期可能出现的大幅震荡甚至大跌，同样也应以平和的心态对待，毕竟短期的调整对长期牛市的趋势不会有根本性影响。