香港学者：中国股市泡沫料不会爆破

易锐民（香港特派员）
　　中国股市近期屡创新高，即使人民银行多次透过调高存款准备金率及加息调控过热股市，仍然未能阻止深沪股市急升，香港学者指出，现时中国股市已形成大泡沫，但预料不会爆破。

　　中国股市表现炽热，在2006年累积上涨1.3倍后，踏入2007年，上海综指在短短4个月内又再累积上涨约44％。市场将此归咎于资金太多，但可买的大型股份太少。

　　另一方面，受到中石油发现大型油田消息刺激，中石油股价急升近14％，不但刺激港股的国企指数升近250点，也令港股上升159点，市值创出14万6000多亿港元（2万8500亿新元）的历史新高。

　　香港中文大学工商管理学院副院长苏伟文在一个研讨会上指出，相信中国股市不会爆破，只会有调整的压力。

　　他说，当中国股市完全开放予外资时，才会令已形成的泡沫有较大的杀伤力，对经济造成影响。他也说，北京政府的宏调力度不足，现时所做的只是基本的行政措施。

　　他相信，人行不会一次过“落重药”去影响中国经济，预期未来利率仍会是循序渐进的轻微调升。

　　另外，苏伟文估计，人民币短期仍有升值压力，但升幅将有限。他说，由于港元与美元挂勾，所以人民币升值只会对港元造成心理多于实际的影响，但相信会刺激香港H股上升。

　　香港城市大学金融学讲座教授张仁良则表示，A股近期出现过热情况，但不用过份担心会影响香港股市，只有A股出现大幅下滑时，才对香港构成影响。

　　他指出，其实香港早年也经历过如A股般的情况，也发生多次股灾，相信一个股票市场仍需要时间发展，以变得成熟。
他说：“而且，中国严重缺乏投资渠道，投资者集中炒卖A股属无可避免，若内地政府能开放更多投资渠道，或引入更多优质企业到A股上市，预料可改善情况。”
　　星展银行高级投资策略顾问陈宝明表示，即使是汇丰控股或其它大型红筹公司返回A股市场上市，也不会影响到香港的集资功能。

　　他指出，香港所扮演的是地区金融中心的地位，其功能是把外资资金引入大陆，同时也把大陆资金引到国外市场，基于人民币仍非自由流通的货币，上海在未来3至5年也不会对香港构成威胁。

　　另外，就算汇丰到上海挂牌上市，其集资的金额为人民币，相信用途也会限于在大陆扩张业务，而人民币不能自由流通，加上所筹集资金的用途可能会受到限制，大大影响外资企业到中国上市的意欲。

　　陈宝明认为，中国现时投资渠道不多，资金不是流向房地产市场，就是流向股市，债券市场仍未深化，相信北京将加快允许红筹公司回归A股，同时也会鼓励企业发行企业债券，以疏导过剩的资金。

　　晋裕环球资产管理公司投资研究部联席董事林伟雄表示，若上海证券交易所能成功吸引汇丰控股在上证所上市，估计香港及上海在亚洲的市场地位将会相应提高，达到百花齐放及双赢局面。