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财智语陆:继续持有A股基金

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发表于 2007-4-30 12:04:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
财智语陆:继续持有A股基金

美股再创历史新高,主要是受企业业绩支持,不过,美国首季经济增长只录得1.2%增长,是4年来最小的增幅,而且美元受对冲基金力沽而呈弱,理论上是不利股市。美股走势短期焦点仍在企业业绩,但随着业绩公布期将过,市场焦点又会重新落在经济数据,因此美股单靠业绩支持的情况,不知可以支持多久。期指结算日港股下挫140点,但暂时对后市的启示性不高,开大定开细,暂时仍未有明确心水。

而国内「五•一」长假期,A股休市,市场普遍有两大预测:

一是针对经济过热的宏调措施会再出笼,
二、是没有A股的指引,港股会更乏方向。

首先,暂时国内的宏调措施仍离不开调高存款准备金率及加息两大板斧(昨已加了0.5%),而事实上,近来国内A股对此两大措施的反应愈来愈细,究其原因,调高存款准备金率持续向上,已是市场所共识;至于加息,除非幅度一下子很大,表明中央是有心压抑过热经济,否则,以之前加息的幅度,对经济及股市的影响非常有限,因为市场已预期此等「轻手」的手段,现阶段没可能阻止经济增长的势头,而经济的强劲增长,是支持国内投资者投入股市的重要理据,因此,除非今次出台的措施明显是针对股市下药,否则A股大涨小回的走势仍会继续。

另外,A股休息,港股反而更易出现大龙凤,因为没有客观指标参考大户更易随心所欲。国内股民如痴如醉,国外的投资者却在等A股爆煲,而《经济学人》亦刚发表了A股爆煲的预警。在工作上认识了一些内地的朋友,他们都认为目前国外的投资者未太明白国内的发展国情,如果单靠传统的投资估值或选股方法,又或者目前国内股民的情绪分析,A股一定是买唔落手,但如果你身处国内,又是另一种的体会。他们的论点是过去十年中国经济起飞,累积了非外间可以想象的民间财富,而这些民资,难像外资一下子炒完就走,在前仆后继的资金支持下,技术上可以出现超买再超买。

续看A股大涨小回

另外,中央明显是透过不同的方法去扶植国内股市走向更成熟的发展,不是想它咁快玩完。所以外间认为A股爆煲论,国内的朋友暂时仍不以为然。当然,他们所指是有其理据,而我亦同意作为局外人,有些国情的发展未必可透彻掌握,但我始终认为一个要长升长有的股市,中间需要有正常的调整,A股亦有此需要。记得年初上海A股还在 2800点时,建议大家不妨继续累积A股基金,早前收的季度基金月结单,手上的A股基金回报相当不错,一季有3成的升幅。虽然A股或有调整的可能,但暂时未有意减持,因为我自己仍相信A股仍会呈大涨小回的走势。即使我看错市,投资比重暂不足10%,输极有谱,所以继续持有。陈永陆
苹果日报    陈永陆2007-04-30
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