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中信行A胜H 内地股市亮红灯

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发表于 2007-4-28 19:04:19 | 显示全部楼层 |阅读模式
中信行A胜H 内地股市亮红灯

  中信银行(0998)昨日上市,是第二只本港H股与内地A股同步上市的股份,甫上市两地股价虽都上升,但中信A股急,收市价竟较其H股价高出七成之多。两地股价差幅惊人,并非A股胜H股,而是内地股市泡沫浮现,红灯已亮。

内地股市疯涨 已陷恶性循环

  本港投资者昨大不是味儿,因中信H股收市价虽较招股价高一成四,小股民略有斩获,但所得远不及内地投资者丰厚,中信A股升,收市价高招股价逾九成六,账面几赚一倍。中信A股表现远胜H股,可预期力倡内地企业,应舍香港而取内地上市的声音,在内地将更嚣尘上。过去数月内地不少声音强调,A股市盈率远高H 股,内企集中在内地上市,更易取高集资额,否则便是贱卖资产;不少投资银行亦表示,中央部门审批内企来港上市的步伐,确大幅减慢。

  内地 A股真的胜于本港H股?内企集中在内地上市,又真的对国家、内企与内地股民最有利吗?对此,不妨看看历史教训。二○○○年,A股市盈率高达六十倍,H股则仅六倍,当时不少声音都建议内企在内地上市,但结果呢?A股泡沫还是免不了爆破,而且胀得愈疯狂,就爆得愈惨烈,内地股市暴挫后停滞五年,股民死伤枕藉。

  现时内地股市涨,最怕重蹈○○年的覆辙。更令人忧虑的是,现时内地股民数目已暴增至逾九千万户,仅今年首季新增股民,已较去年全年所增为多,已成恶性循环,即股市愈涨,愈多平民百姓涌入股市,股价愈被推高,到未来泡沫爆破时,将造成更广泛、更深重的经济与社会挫伤。届时普罗股民输、企业输、国家亦输。

  遏抑内地股市泡沫,已是愈迟愈伤,但国家要下药治理,就要掌握内地股市发烧多高,亦要有工具观察药力降温多少,一个重要探热针,就是H股与A股的价差。

  本港H股向国际开放,由全球投资者来衡量内地企业价值,故H股股价,远较只因内地资金极度泛滥而推高的A股股价,更反映内企实力与前景,H股与A股价差,正反映A股病情多重。

要推H股上市 作内地探热针

  因此,A股股价愈高于H股,内企便愈不应只在内地上市,反需推动更多H股与A股同步上市,只有如此,中央对内地股市疯情,才不会瞎子摸象,才能按病情下药,避免将来要付沉重的经济与社会代价。
香港经济日报      2007-04-28社评
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发表于 2007-4-28 19:32:11 | 显示全部楼层
作者是个股盲。内地A股股价普遍高于H股,如重庆钢铁H股2元多,A股601005股价7。8元等。
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