westlifelulu 发表于 2007-10-29 00:37:56

中国石化:中石油回归提升行业估值 跟踪

中国石化(600028)现价24.87元。备受瞩目的中国石油天然气股份有限公司终于启动了A股发行进程。作为集“亚洲最赚钱公司、亚洲能源第一股、总市值权重最大股”等多项殊荣于一身的超级大盘蓝筹,中石油的回归进程注定会牵动市场各方的“神经”。中石油已于日前正式启动申购,预计将于11月5日在上交所正式挂牌上市。考虑到中石油是真正一体化石油企业,在目前国际原油供求相对紧张、油价大幅波动而中国迟迟不推出新的成品油定价机制的背景下,市场普遍认为中石油会享受更高的估值,并进而提升石化行业的整体估值。

  中国石化的炼油能力排名在世界第三位,乙烯产能排名为世界第四位,成品油销售网络不断完善,自营加油站数量达到2.8万座,排名为世界第三位,龙头优势突出;发行债券拟投资项目既有上游油气勘探开发项目,又有下游炼油化工项目,有利于公司中长期发展;3、从市盈率、总市值等多项指标评判,中国石化的估值都具有较高的安全边际,建议投资者进行长线跟踪关注。

  1、龙头地位突出 成品油定价机制改革受益

  中国石化主营石油化工及无机化工产品研发,是我国唯一的乙烯氯碱一体化生产企业,中国及亚洲最大的石油和石化公司之一,中国第二大石油和天然气生产商。目前,中国石化的炼油能力排名在世界第三位,乙烯产能排名为世界第四位,成品油销售网络不断完善,自营加油站数量达到2.8万座,排名为世界第三位。

  由于中国石化的龙头地位突出,竞争优势明显,其将成为未来成品油和天然气价格改革的最大受益者之一。尽管由于CPI持续高位运行使得年内成品油和天然气调价空间基本被封杀,但中长期来看,成品油和天然气定价机制改革只是时间问题。因为只有让价格信号真正发挥作用,市场才能找到真正的供求平衡点,从而有效缓解国内成品油和天然气\"过度\"消费、甚至浪费的现象。中国石化必将成为成品油和天然气价格改革的最大受益者之一。

  2、发行可转债,多渠道融资促公司发展

  日前,中国石化董事会通过了发行300亿分离交易可转换债券及100亿公司债的议案,可转换债券存续期6年,权证存续期2年,行权比例2:1,200亿公司债中100亿为10年期固定利率,100亿为5年期固定利率,具体票面利率和认购权证行权价格待11月15日的股东大会审批。所融资金主要用于川气东送、镇海乙烯、天津乙烯、武汉乙烯、塔和油田和胜利油田增产等项目。在未来利率预期稳步提高的情况下,公司通过金融创新品种和公司债券进行融资,可以有效节约财务成本。另外,本次发行债券拟投资项目既有上游油气勘探开发项目,如胜利油田重点产能建设项目、塔河油田新区原油产能建设项目和川气东送项目,又有下游炼油化工项目,如天津乙烯项目、镇海乙烯项目和武汉乙烯项目,这将有利于公司中长期发展,有利于进一步增强中国石化在能源行业的龙头地位,有利于增强公司核心竞争力和可持续发展能力。

  投资评级:近一阶段大盘蓝筹股的上涨,是市场结构性调整要求的体现,结构性调整不以哪个人或者哪个机构的主观意志为转移,它的出现是一种市场内在价值的体现,也就是说大盘蓝筹股的内在价值仍未完全体现出现。从市盈率、总市值等多项指标评判,中国石化的估值都具有较高的安全边际,建议投资者进行长线跟踪关注。
http://www.singtaonet.com/cnstocks/200710/t20071026_655954.html

westlifelulu 发表于 2007-10-29 00:38:51

中石油这股绝对是条大股,给了股民和市场无限的期望阿

yujian623 发表于 2007-10-29 09:07:46

垄断行业!!!!!!!!!
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