lanfeng 发表于 2007-6-6 00:20:42

两声叹息——写给回到3600点的股市

时间是2007年6月4日星期一,财政部宣布上调利息税后的第四个交易日,路过4000、3900、3800点,沪指再次跌破新的整数关口,直指3600点,跌幅达8%,近700只股票跌停。
不知中国政府作何感想,不知广大股民们作何感想——

一叹政府的所作所为
还记得,在5月29日午夜,大部分股民睡眠正酣之时,国家有关部门宣布印花税上调至3‰。
看到早盘的人们大跌眼镜。这场调控杀股民们个措手不及,调控方式也让人横生质疑。
之前的股市“过火”,大家都意识到国家可能会加强调控。我们也不怀疑国家给股市降温,促进股市平稳发展的初衷。事实上,这次印花税上调也达到了目的,效果很明显,股指一路回调。
但让人不平的事有两点:一是,不日前传出上调印花税时,政府为何要出面澄清不会上调印花税?现在不是涮了广大股民一把吗?这说明两个问题,一是政府决策层保密工作做的不好,这是股市最忌讳的问题,会极大破坏股市的公正公平性。二是政府的可信度会受到质疑。第二点,为何一定要午夜发布消息?调控股市是件见不得人的事吗?非得夜里来?是不是白天发布就达不到效果了呢?应该不是吧?上调印花税无论何时发布都是个大利空消息。
政府的服务意识,政务公开的意识,调控的技术,都不得不让人一声叹息——

二叹我们的股民
    面对上调印花税的消息,股市先给一个低开,再给一个900只股票的跌停,无数股民的脸上愁云密布。第二天一个短暂的阳线后,终于鲜有人来唱多,一路跌宕,对回升抱有希望的人们再也经受不住这种煎熬,纷纷抛售,于是有第四个交易日的大跌。
    我的一个同学问我,我的利润为何就这样灰飞烟灭了?不是物质守恒吗?它们哪里去了?我说,那是你的利润吗?在你没兑现之前,那从来都不是你的。
    泡沫很大程度来自人们的心理预期。“果树理论”是个很有意思的比方。野地里,有一棵果树,园丁规定:大家都可以出资成为它的拥有者,并按拥有的份额获取最后的果实。由于果树可以带来果实,从而带来财富,因此,很多人认为具有投资价值。于是大家纷纷出资购买一定份额,由于份额是有限的,因此价高者可买得。园丁负责浇灌培育这棵果树,以使果树有最大的产量。在树的成长过程中,园丁不时发布树的成长情况,又有一些人在外鼓吹树的产量会提高等,于是有些新的人来购买拥有份额,一些人则把手里的拥有权卖掉了。当购买拥有权的价值高于果树实际产量时,所谓的泡沫就无法避免的产生了。预期过高的人最终为泡沫买单。
    所谓的“炒”,其实就是赚人们的心理预期的钱。同理,当人们的预期趋向消极时,价格就会呼啦啦似倒塌的大厦大跌不止。在这场预期的争斗中,是场贪婪与恐惧交织的盛宴,在股市里表现为“追涨杀跌”。在当前的大跌情境下,术语讲叫做“系统性风险”,心理上讲,是恐慌性心理的作怪。不停的下跌,给拥有股票的人以不断增加的心理压力,当股民无以承受时,就会抛售;当大家都认为会下跌时,从而不断抛售,促使股市事实性下跌。而且这种心理会有一种惯性,推动消极心理的延期。只要这种心理没有普遍性扭转,股市就难以扭阴为阳。
   饱受煎熬的,我们的股民!

    不知绿色的田野,何时遇到火红的太阳。面对股市,唯有两声叹息——
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