经济股市皆发烧 中央难安寝
长实集团主席李嘉诚昨表示,内地股市存在泡沫,他感到担心;内地股市发高烧已叫中央头痛,近期经济数据及走势,亦显示内地经济有由偏快走向过热的危机。要治理股市、经济高烧,中央却苦无良药,才是最大的忧虑。未来数月 经济势再加速
上海综合指数本周二曾急跌,过去两天亦有不少不利消息如外资减持内地股、总理温家宝出口术,表明有能力解决金融领域问题,但上海综指仍续回升,昨天收市时只差一点又创历史新高。股民如此冒进,正是股市最危险之处,过去本栏已对此详述,不赘。
令问题加倍棘手的是,经济有由偏快走向过热的风险。
今年首季经济增长百分之十一点一,比去年第三、四季都高,显示去年四月起推出的宏调措施,效用渐失。昨天公布四月城镇固定资产增长百分之二十六点一,与首季相若,显示经济复炽的势头持续。
内地专家认为,经济虽增速,但未有造成原材料、电力供应紧绌,盲目投资行为仍受控,因此宏调未算失效、经济未算过热。
然而,从动态发展来看,现在纵未过热,未来半年却有发烧的危险。
其一,过去半年股市涨,且涨势愈来愈急,楼市首季的升幅亦压不住,资产泡沫造成人民账面财富暴增,推动个人消费、企业投资增加,势将加速今、明两季的经济增长。
其二,过去一年推出的宏调、控制流动资金过剩的措施,如七次调高存款准备金率、三次加息、抑制个别过热行业新建项目、遏抑楼市措施等,仿如泥牛入海,今年初起经济反弹复炽。
宏调措施未见成效,就算是本月底人行可能加息,亦已为市场所消化,若今次亦如过去只加息零点二七厘,只怕市场当好消息,因未来两、三个月将暂不再加息,投机、投资均可能再加速。
中央头痛 如何施药降温
其三,无论股民还是企业都相信,中央十月召开第十七次党代表大会,在此之前要创造和谐气氛,将不会有大动作遏股市、遏经济,因此股楼热炒、经济投资加速行为,愈近十七大召开,可能愈炽热。
因此,现时纵未算过热的经济,未来数月只怕热度只升不跌,更危险的是已是发烧的股市,温度若再升,泡沫爆破的后遗症将更大。如何再施药石,令经济、股市体温回到正常,已成当前中央领导层的最大试题。
香港经济日报 2007-05-18社评
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