遏内地股疯 中央要思新手段
遏内地股疯 中央要思新手段为遏抑人民币升值压力及内地股疯,中央上周五突然放宽合资格境内机构投资者(QDII)可投资港股,但此举泄洪效应有限,中央要阻缓股市疯涨,除考虑加息外,应向市场释出国有股,吸纳资金。
受到放宽QDII投资港股的消息刺激,在美国预托证券市场买卖的多只国企H股急升,预计带动港股今天高开。在港H股急升,会否导致内地A股因担心资金外流而明显下跌?市场则相信未必如此。
居民存款涌股市 愈涌愈急
目前内地股市涨,主因是钱太多,除了一向活跃的机构投资者及游资外,近月一般居民的存款,亦蜂拥入市。昨天公布四月份内地居民存款,较去年同期下跌二千二百八十亿元人民币,更惊人的是四月份较三月份下跌一千六百七十四亿元,显示过去一月存款急速转往股市。由于内地居民存款达十七万五千亿元,在目前全民皆为股狂的气氛下,未来数月仍有大批资金涌向股市。
面对股市暴涨,中央原希望以时间换取空间,透过多批优质企业上市,加快批准在港红筹股回内地上市,加强惩罚违规炒股等,缓和股市泡沫。可惜内地股市涨极速,去年上升一倍三后,今年只四个多月,升幅便逾五成,更危险的是,不懂股市的老百姓资金急速卷入股市,令股市急升的能量滚大,但这种消耗式上升后,股市难免大幅暴挫。
要阻止股市走向悲剧收场,中央必须下重药,扭转股民对股市必升的期望。外界提得最多的是加息,内地去年加息两次,今年加息一次,都只零点二七厘,若扩大加幅至半厘或以上,并且不止加一次,心理上应有震慑效果,但加息未必能阻遏资金投向股市,加息后反可能被市场演绎为坏消息出尽,令股市再升。
加息之余 加快释出国有股
加息遏止经济及股市过热,虽有必要,但还需再有后着,那是减持国有股。目前沪深股市市值十六点八万亿元,只有五点四万亿为流通股,即有逾十万亿国有股在中央手中,若向股市释出一成,即一万多亿元的股份,自能急速吸去过多资金。
本港企业亦有藉旺市批股集资,中央作为国企大股东,无论为冷却股市,还是替国企集资发展,都应减持国有股,出售数目可视市场吸纳量而调节。
中央遏止内地股市上升,不会受各方欢迎,但却可减低未来泡沫爆破的危机。
香港经济日报 2007-05-14社评
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