有一点想不明白

zca369

写这个题目，不是我自己真的想不明白。
而且昨天找出了两个股票一个是华晨中国，另一个是亿都。
先说华晨中国（宝马的中国合作伙伴，代码01114 ）
为什么要说这个公司呢。他的分红与它的股价严重不匹配。
2024年4月15日分红1.5港元/每股，2024年6月14日分红4.3港元/每股.
2024年一共分红5.8港元/每股，同期的股价都没有超过5元的股价。
如果只是2024年这样还可以理解，但2025年2025年3月3日分红1港元/每股。
而现在的2025年的股价才2.74港元。
如果2024年1月买入持有到现在一共分红6.8港元，如论如何都翻了一倍多了。

再来说另一个亿都（我们的同行，一个广东江门的LCD相关公司，代码：00259）
2022年至2024年一共回购了264.25万港元的股份
但2025年2025年1月22日分红1.8港元/每股，对应的股价才2.00港元
如果2025年开年买入，单分红90%的收益率。
想想我们自己的公司，30多块钱的股价都没有这个同行分红与股价比多。
可以说我们公司贵上几十倍都有。

这是什么逻辑呢？难道外资和国内的投资都没有发现这个被严重低估的股票？
还是这两个公司外资和国内的投资都不看吗？
还是国外的资本存在偏见，对这样的投资机会视而不见。
不得而知，以后不知道会怎么样。但现在至少未见经营存在重大问题。
可以说，这样的公司至少现在是超便宜的。
希望万能的网友也来帮忙参谋一下。这是怎么回事呢？
一起回帖讨论一下。事不辩不明,理不争不清出处。
将这些搞清楚，也许对各自都有提升的。

mliu3103

有几个因素导致港股即便分红高，也没外资买：
1.港股分红要交20%的税，但是股价还是要复权，也就是说假设股价10元，分红1元，分红之后股价是9元，但是你到手分红0.8元，实际总资产从10元变成了9.8元。如果股票没人来玩，没得波段，光靠分红是要减少的
2.汇率问题。因为港股是港币交易，如果美元或者人民币换算成港币，中间也有汇率风险和手续费。
3.港股波动率低，流动性相对较差，如果急用钱的时候，没法快速变现，就要折价出售，亏损就是大概率的，所以外资也往往会在交易量大的明星股里做，这样变现方便。
其实这在A股是一样的。

zca369

mliu3103 发表于 2025-3-18 09:44
有几个因素导致港股即便分红高，也没外资买：
1.港股分红要交20%的税，但是股价还是要复权，也就是说假设股 ...

兄台分析的很有道理，换个方式说，如果不等钱用长期投资个3-5年，是不是个捡便宜的机会呢？

mliu3103

zca369 发表于 2025-3-18 10:03
兄台分析的很有道理，换个方式说，如果不等钱用长期投资个3-5年，是不是个捡便宜的机会呢？
...

如果是不等钱用，这个钱可以拿去买债券，比股票安全


总体来说，市场上资金分两种：激进资金和保守资金

激进资金喜欢波动大的股票，所以看不上这个分红高的股票

保守资金往往是短期不会使用的资金，就是你说的不等钱的，担心变现难，往往会去买债券，也不会买这个股票

这样这类股票就没啥溢价和行情了

zca369

mliu3103 发表于 2025-3-18 10:16
如果是不等钱用，这个钱可以拿去买债券，比股票安全

兄弟分析得很有道理。短线的资金喜欢热点或大起大落的股票，长线的资金债券求稳。

zca369

关于华晨中国（01114.HK）和亿都（00259.HK）高分红与低股价的现象，其背后的逻辑可能涉及多方面因素。
以下从市场、公司基本面、行业及风险角度展开并用Peepseek-R1 满血版协助分析：

?一、华晨中国（01114.HK）的异常高分红?
1. ?核心背景：华晨集团破产重组的影响?
华晨中国母公司华晨集团于2020年因债务违约进入破产重整程序，导致市场对华晨中国的股权结构和长期稳定性存疑。
2022年，华晨集团将华晨中国股权出售给沈阳国资委和宝马集团（持股比例25%→75%），但市场担忧宝马未来可能进一步整合合资公司，稀释华晨中国的控制权。
2. ?分红来源与可持续性?
?异常高分红可能来自资产处置收益?：2023年，华晨中国出售华晨宝马剩余25%股权获得约280亿港元现金，其分红资金可能来源于此一次性收益，而非经营性利润。
这种分红不可持续。
?除权效应?：高分红后股价会相应下调（如每股派息1.5港元，除权后股价下跌对应金额），长期投资者实际收益需结合股价波动综合计算。
3. ?市场定价逻辑?
?公司业务空心化?：华晨中国核心资产（华晨宝马）已出售，剩余业务（如华晨雷诺）持续亏损，市场认为其缺乏长期增长动力，股价反映的是“壳价值”而非盈利能力。
?流动性折价?：港股流动性较差，中小市值公司易被边缘化，机构投资者可能因无法大额持仓而回避。
?二、亿都（00259.HK）的高分红与低估值?
1. ?行业属性与竞争压力?
亿都主营LCD显示模组，行业面临中国大陆面板厂商（京东方、TCL华星）的激烈竞争，毛利率被压缩。市场对中小型LCD厂商的长期生存能力存疑。
?技术迭代风险?：OLED、Mini LED等新技术替代传统LCD，行业存在结构性下行压力。
2. ?财务数据疑点?
?分红与盈利匹配度?：2025年每股分红1.8港元（对应股价2港元），需核实公司净利润和现金流是否足以支撑。
若分红金额超过净利润，可能动用历史留存收益或借款，不可持续。
?回购与分红动机?：频繁回购和分红可能是大股东套现或维持股价的手段，需警惕财务操纵风险（如虚增利润后分红）。
3. ?市场认知偏差?
?港股“老千股”特征?：部分港股小市值公司通过高分红吸引散户，但长期股价阴跌，投资者可能将其归类为“价值陷阱”。
?缺乏机构覆盖?：市值小、交易量低的公司难以吸引分析师和机构关注，信息透明度低，导致估值长期低迷。
?三、为何外资和国内投资者“视而不见”？?
?风险规避?：
华晨中国存在母公司债务遗留问题，亿都面临行业衰退风险，机构投资者更偏好确定性高的龙头公司。
?流动性限制?：
港股日均成交额低于1亿港元的股票易被机构排除在投资范围外。
?分红可持续性质疑?：
市场可能认为高分红为一次性行为，未来可能大幅下调，甚至伴随业绩变脸。
?会计准则差异?：
港股允许更灵活的利润分配政策，但投资者会穿透分析现金流质量（如华晨中国依赖资产出售而非经营现金流分红）。
?四、对投资者的建议?
?警惕“高分红陷阱”?：
需区分分红来源（经营性现金流 vs. 资产变现），评估持续性。若公司无核心业务支撑，高分红或为短期诱多。
?深入分析财务健康度?：
重点观察资产负债表（是否存在高负债）、现金流量表（分红是否透支现金）、利润表（盈利是否真实）。
?行业与公司治理风险?：
华晨中国的控制权变动、亿都的技术替代风险均需纳入考量。
?流动性管理?：
港股小盘股流动性差，大额资金进出困难，需控制仓位。
?总结?
华晨中国和亿都的高分红与低股价看似存在套利机会，但背后可能隐含市场对业务可持续性、财务真实性、行业前景的深度担忧。
投资者需穿透表面数据，结合公司治理、行业趋势、资金流向综合判断，避免陷入“高收益幻觉”。
在港股市场中，低估值的公司未必是“黄金坑”，也可能是“价值陷阱”。

mliu3103

zca369 发表于 2025-3-18 11:41
关于华晨中国（01114.HK）和亿都（00259.HK）高分红与低股价的现象，其背后的逻辑可能涉及多方面因素。
以 ...

若干年后，当你斜靠在你私人小岛的葡萄园里，在躺椅上晒着太阳，小口抿着80年的茅台酒，旁边泳池里三个肤白貌美的18岁美女在游泳，不远处是你的仆人们在压低声音窃窃私语、草坪上你的直升机在随时待命，远处是你的游艇在海浪和微风中在轻轻摇动，更远的小岛外满世界的人都在议论你这个低调的神秘富豪，而你心里明白，一切的一切，都是源于今天抄底了华晨中国01114

zca369

mliu3103 发表于 2025-3-19 17:01
若干年后，当你斜靠在你私人小岛的葡萄园里，在躺椅上晒着太阳，小口抿着80年的茅台酒，旁边泳池里三个肤 ...

兄台好文采，没有想过这样的日子。我只是买了2000股华晨中国01114试一试水而以，因为我对港股不够熟悉。
相当于拿一点点小钱去做试验，类似以前中国的经济特区。我的主力仍然是可转债和REITS的。
先熟悉好规则，因为我一直相信，实践是检验真理的唯一标准。
在此过程中，得到了兄台的宝贵建议，让我受益非浅的。
港股的很多方式和国内还是有很大的不同的。像小盘股，国外机构都没有兴趣参与。
而国内的小盘股，往往是爆涨的潜力股。完全不一样。
亿都我就是听从兄台的建议，流通交易量太小了，所以就没有买了。