逐利资金难道不懂政治心

summer

逐利资金难道不懂政治心  
2005年04月01日 08:03:47 中财网


　　逐利的资金也要“懂政治”吗？当然。“政治”对市场的影响非同小可，“政治”与资金的盈亏休戚相关。“懂政治”其实就是懂投资的“大智慧”。
　　但现在，印花税降了，分类表决实现了，券商融资渠道拓宽了，保险资金入市了，温总理也讲话了……，股市就是不买政策的账，照跌；与股市跌跌不休形成强烈反差的是，虽然提高首付门槛、上调房贷利率、央行很可能继续对基准利率进行调整，进一步对房地产业进行调控……，但楼市就是不跌！没有哪一年的股市、楼市像今年这样受到这么多政策照顾的；也没有哪一年的资金，会像今年这样，对“政治”的眉目传情毫不理睬。
　　有人说，房价泡沫不破，股票牛市不来。理由是，曾经在楼市上兴风作浪的巨额资金，很多是从低迷的股市中转战而去的。按照常理，如今房地产行业遭遇政策降温，而股市则得到政策的不断呵护，资金何去何从一目了然。但结果却有些出人意料。
　　难道资金真的不懂“政治的心”？不是不懂。由于去年4月份以来的宏观调控，让很多资金很受伤，以至于虽然今年“两会”前市场信心稍有恢复，但一看到铁矿石涨价、国际油价创新高、房贷新政出台、汇率和利率有可能“出其不意”调整……诸多利空消息扑面而来时，很“懂政治”的资金便风声鹤唳、落荒而逃。而楼市的击鼓传花游戏，仍然在热钱“簇拥”下，疯狂地进行着。然而，正如瑞士信贷第一波士顿亚洲区首席经济学家陶冬评价上海房地产时所说，“上海房地产已经炒昏了。”“炒昏了”的资金，在热得发烫的市场面前，自然不会去细想央行通过和风细雨的方式传达的一个雷霆万钧的信息，更不会从“政治”高度去细想个中的微言大义。同样，当70%以上的人都选择远离股市时，股市也就降到了最冰点。这一切似乎表明，股市已经跌昏了。“跌昏了”的资金只知道夺路而逃，当然不会理会那么多利好后面的“政治”意义。
　　也许在股市低位杀跌，直至目睹股指拔地而起，以至错失良机时才会想起先前的“政治”含义；也许在楼市高位被套牢，直至沦为负资产一族时，才会想起先前的“政治”意义。尽管现在股市还在跌，楼市还在涨，资金依旧沿着自己的投资轨道在“昏昏”前行，但“于无声处听惊雷”，量变或许正悄然向质变转移。也许，只有“懂政治”的资金，能先人一步地捕捉到市场冷暖的细微变化，而更多的资金则将“昏昏”前行，直至恶梦到来。
　　当楼市和股市犹如茫茫大海，航行在其中的“昏昏”资金不知所向时，“政治”就是那个指明航向的罗盘。  
□ 徐绍峰 　 证券时报

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业内人士认为中国A股惨跌缘于海外游资抛售



近日中国A股惨烈下跌的直接诱因是从多方途径进入Ａ股市场赌人民币升值的1500亿元（人民币，下同）海外游资。

业内人士指出，由于海外游资的疯狂、不计成本地抛售，才导致了目前如此惨烈的股市局面。他还警告，“最壮观的杀跌”尚未来到，而真正的大限将在4月30日左右降临，也就是进入中国一年期限届满之时，那将是“热钱”惊心大撤退的时刻。

至于为何4月30日为大限，业内人士说，“这与‘热钱'的资金性质有关，像这种赌人民币升值之类的大规模’热钱'，既要绕道通过各种途径进入，又要考虑在海外筹集资金时所付出相当高的融资成本。因此，大多只能承受一年的期限。据他说，此次正在撤离Ａ股的1500亿元游资只是去年5月赌人民币升值的1000亿美元中的一部分。其中大部分资金涌入了香港Ｈ股市场，另一部分资金流向了上海、杭州等地的房地产市场，一度使该地的房价暴涨。虽然赌人民币升值没有成功，但在Ｈ股市场和房地产市场上的一番兴风作浪，使得海外游资依然获利丰厚。

至于为何海外游资即使没在Ａ股市场上盈利也要急于出逃，这位人士解释道，“在他们的三大主力投资市场上，只有Ａ股没挣到钱，但并不等于他们就赔了钱。如果大家近期注意了香港和芝加哥两个市场开辟了中国上证Ａ股指数期货的消息就会知道，这些‘热钱'已经在海外市场狂卖指数。从这点看，他们的策略是成功的，海外的盈利应该可以对冲掉Ａ股市场的损失，所以不能说他们在Ａ股市场上吃了多大的亏。由于大限将至，面对投资者的赎回压力，他们必须快速地卖掉一些基本面没问题的好股票，这也是形势所迫，也正是大家对好股票为什么突然下跌找不到正常理由的根本原因。”

　　该人士直言，若1500亿元海外游资全面撤离，上证指数见底的点位将在1041点。他表示，“一是因为这是中国证券市场十余年来的平均值，二是因为按照成交量换算，1000亿元的交易量可以推动股指上升100点，那么反过来推算，1500亿元至少将带来150点的跌幅。而现在只是下跌的开始，越临近大限，越可能会出现大规模的快速杀跌，这是业内的常识。”