港股ETF获批 小型港股直通车试水

stanleysan

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评论： 股市又要跌了

　　“小型港股直通车”正式试水。中国证监会昨天宣布，已经核准两只港股ETF基金，分别是华夏基金恒生指数ETF和易方达公司的中国企业指数ETF。今后，中小投资者可以在交易所像买卖普通股票一样使用人民币买卖港股ETF份额。

　　推动ETF产品发展创新

　　业内人士认为，跨境ETF的推出对于基金行业而言，将成为推动ETF产品发展创新的里程碑。首批港股ETF作为境内首批跨境ETF，是内地与香港金融合作、落实CEPA的重要措施之一，可以为投资者提供简单的、跟踪误差较小的投资香港恒生指数、国企指数的工具，可以比较便捷地分享香港市场的平均收益，对于未来跨境ETF产品的推出将产生深远影响。

　　对于投资者而言，跨境ETF将提供直接投资香港市场具有代表性指数的机会。香港作为世界上最活跃的国际金融中心之一，其证券市场成熟度、活跃度较高，能够成为投资者全球资产配置和风险分散的新渠道。港股ETF产品将为投资者在全球进行资产配置提供便利，其投资效率较普通QDII基金更高，流动性更好。

　　中小投资者可以在交易所像买卖普通股票一样使用人民币买卖港股ETF份额，交易起点和交易时间也与普通股票没有差别。与普通QDII基金的申购赎回相比，ETF二级市场的交易效率更高，没有证券账户的投资者也可以通过银行等场外机构购买ETF联接基金。

　　为方便投资者，监管部门特别安排了外币申赎机制，方便投资者选择申购赎回的币种。

　　降低风险抑制过度炒作

　　据了解，跨境ETF申赎确认周期为T+2，每日净资产价值以人民币计价。易方达恒生国企ETF采用全现金替代方式申购，最小申赎单位是100万份，由基金管理人依据当日人民币兑港币的汇率，代投资者在香港市场买入一篮子股票或者卖出。在发行方式上，该基金采用发行联接基金的模式发行。

　　业内人士指出，港股ETF采用非担保交收模式，不仅打通了两个市场，同时能够降低风险，可抑制资金过度炒作。

　　“跨境ETF为内地投资者投资港股提供了一种更便利的工具，配置价值更为突出。”上述人士表示，由于跨境ETF是T+2日确认，结算公司不做担保交收，但对二级市场的折溢价不会有太大影响，从已上市的恒生LFO年均折溢价率不到1%便可见一斑。但大额资金仍然可以在折溢价时分别通过不同的申购赎回策略在T+2日收盘价附近卖出股票进行套利。

　　有市场人士提醒，由于两只港股ETF每日净资产价值以人民币计价，而基金资产首要投资以港币计价，一旦汇率波动，将会影响到人民币计价的净资产价值。但易方达恒生国企ETF的证券标的仍然是以人民币资产计价的中国企业，可以对冲掉一定的风险。