中国、日本、美国和人民币

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保罗-克鲁格曼
2010年9月12日
上周，日本财政大臣宣称，他和他的同事们希望就中国购买日本债券一事同中方进行对话，以“明确意图”——即“停止这一举动”的外交辞令。这条新闻让我非常困惑，以至于想要以头撞墙！
你知道，美国资深政策人士多次在有关中国货币操纵一事上持保守态度，至少部分是因为担心中国不再买我们的债券。但是当前环境下，中国购买债券却帮不到我们——这于我们不利。日本人知道这一点，而我们难道不知道吗？
相关背景：如果关于中国货币政策的讨论让人感到迷惑，是因为许多人不想直面赤裸裸的、简单的事实——即，中国人为地令其货币保持疲软。
这一政策的结果同样是赤裸裸和简单的：实际上，中国对进口征税，同时补贴出口，形成了巨额贸易盈余。你也许会看到关于中国贸易盈余与其货币政策无关的声明；果真如此的话，这将是世界经济史上史无前例的。被低估的货币总是会扩大贸易盈余，中国也不能例外。
在低迷的世界经济中，任何人为获得贸易盈余的一国都是在剥夺其它国家亟需的销售和工作。当然，任何持相反观点的人会宣称中国不适用其他经济体的经济逻辑。
那么我们应该在做什么呢？美国官员试图同中国官员理论，辩称更强势的货币对中国有利。他们是对的，被低估的货币会加剧通胀，蚕食中国劳动者的实际工资，浪费中国的资源。但是尽管货币操纵对中国整体而言不利，但对有政治影响力的中国企业却很有利——很多都是国有企业。因此货币操纵得以持续下去。
曾几何时，美国官员通告有关货币问题的进展；每次他们的确做到了。早在六月，美国财长蒂莫西-盖特纳赞扬中国的公告，称其将转向更灵活的汇率。自那时起，人民币累计升值1%，没错，对美元升值1个百分点——其中大部分都是在国会关于货币问题的听证会召开前几天内升值的。并且由于美元相对其它主要货币贬值，中国人为形成的成本优势实际增加了。
很明显，除非或是直到美国表示出愿意照惯例行事，即当他国补贴出口时采取临时关税以抵消补贴，否则不会有任何改观。那么为什么这样的行动从未被提到议事日程？
一种答案是，就像我已经说过的，担心如果中国停止购买美国债券将会带来怎样的后果。但是这一担忧完全没有必要：在过度储蓄的世界中，我们并不需要中国的钱——特别是因为联邦储备委员会能够而且应当全部买回中国卖出的债券。
没错，如果中国决意抛售部分持有的美元资产，美元将贬值。但是这实际上帮助了美国经济，使我们的出口更有竞争力。可以问问日本，日本希望中国停止购买他们的债券，因为这种购买行为将使日元升值。
除了并不充分的金融方面的恐惧，更让美国恐惧从而采取被动的理由是：中国在经济上的报复。
我们可以考虑相关的情况：中国对其清洁能源行业进行的明显的非法补贴。这些补贴会导致美国商业界的书面投诉；实际上，唯一愿意提交投诉的组织是钢铁工人工会。为什么呢？如纽约时报所报道，“清洁能源领域的跨国企业和贸易联盟，就像其他行业一样，惧怕提交贸易案例，由于中国官员对国内合资企业打击报复，并且对中国采取敌对立场的任何公司暗中封锁市场这种做法已经名声在外，更加重了担心。”
类似威胁同样使得在货币方面消极。因此现在正是时候记起这一点，对跨国公司有利的，通常恰恰对美国，特别是工人不利。
因此问题就来了：美国政策制定者是否会让金融阴影笼罩，并忍受经济方面的恐吓？在牺牲中美两国工人利益以利于中国特殊利益集团的政策上他们是否会继续无所作为，或者他们最后，最终，是否会采取行动？我们拭目以待。
今日罗斯暂别一天。
本文印刷版参见2010年9月13日发行的纽约版A31页。

http://article.yeeyan.org/view/169374/135330
人民币升值的压力越来越大，内需有限，经济前景堪忧啊。