从伯南克的讲话看美国经济

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作者：冷黎 来源：学习时报

  

  8月27日，美联储年度经济研讨会举行，来自世界多国央行的财经官员与会。美联储主席伯南克的公开演讲被认为是其就任美联储主席4年多以来最重要的一次讲演。

  关于美国经济前景，伯南克给出的依然是一种“目前失望、中期乐观”的模糊判断，认为就业市场虽然令人失望，但企业在设备和软件等方面的投资将继续稳定增长。他指出，造成第二季度国内生产总值增长率下调的主要原因是美国国际贸易逆差加大，而美国出口恶化只是暂时现象，有其特殊原因。未来几个月，出口可能成为新的增长点。伯南克预言，美国经济今年下半年将会继续扩张，2011年经济增长将加速。他认为，虽然居高不下的失业率近期难有太大改观，但促成美国经济在 2011年继续增长的“前提性条件已就位”，包括银行增加放贷，对欧洲主权债务危机的担忧降低等。

  早在7月21日，伯南克在国会作证时表示，多种经济数据显示，美国经济复苏力度正在减弱，经济前景“非常不确定”。他进一步指出，如果经济走软，美联储有进一步松动货币政策的三种选择，以确保复苏势头。同时，政府还需要通过额外财政手段继续刺激经济增长。简单地说，美联储货币政策未来的三种选择为：继续“在相当长时间内维持超低利率”的承诺，鼓励银行放贷，继续买进证券。伯南克承认，上述三种方法都有自身的缺陷，因此美联储在近期内并不打算采取这些货币政策。他认为，在当前经济仍然疲软，特别是失业率居高不下，个人消费低迷的情况下，美国政府应继续实施额外的财政刺激政策。他表示，出于对政府财政赤字失控的担心，市场可能会做出不利反应。因此，最可行的方法是在近期内保持小规模的财政刺激措施，延长减税政策等，同时为了保持市场信心，应明确强调在中期内削减联邦预算赤字。“中期”定义为从2013年到2020年。

  关于美联储政策走向，伯南克表示，如果经济前景显著恶化，央行将考虑采取一切必要措施，包括重新大规模购入债券，加大货币政策的宽松度，支持当前正在丧失动能的经济复苏。这实际上是明确重申了美联储本月政策会议关于采取更大规模行动的“前提条件”。但他同时承认，美联储内部虽然就“必要时采取行动，以防止美国经济陷入通缩或二次衰退”这一原则达成一致，但未能就进一步采取行动的“具体标准”形成共识。他表示，美联储需要权衡动用这些工具带来的益处是否超过其成本和风险。

  三个月前，美国人曾经期待一个“复苏的夏季”，最终等到的却是一连串令人失望的数据。根据白宫预算办公室日前公布的年中评估报告，美国今年的联邦预算赤字将再创新高，达到1.47万亿美元，高于去年的1.42万亿美元，但低于早先预期的1.56万亿美元。这意味着政府支出的每1美元中就有41美分为借款。由于税收收入大幅减少，2011年美国财政赤字还将继续走高。就在美联储年度经济研讨会召开前，美国商务部将第二季度国内生产总值增长率从此前2.4%下调至1.6%，2.4%已经低于降低失业率所需的至少2.5%的经济增长率，进一步下调预期值说明美经济面临困境。美国劳工部发布的最新数据显示，全美6月失业率为9.5%，虽然较前几个月有所回落，但仍然连续第 14个月处于 9%以上；而根据美联储预计，全美失业率今年内将很难跌破该水平线。密歇根大学和路透社近日公布的调查报告显示，截至8月底，美国消费者信心低于预期，预示着消费的下滑。此前公布的数据显示，8月27日这一周首次申请失业救济的人数虽较前两周有所下降，但仍处于47.3万人的高位，表明企业仍在继续大量裁员。此外，房市在7月也再次接近自由落体。黯淡的经济数据进一步侵蚀投资者的乐观情绪，市场焦虑加剧。

  今年春季，美国经济呈现出加快复苏的迹象。由布什提出、奥巴马付诸实践的对银行业的7000亿美元救助以及8140亿美元的经济刺激计划受到了许多经济学家的好评。无党派人士组成的国会预算办公室也证实了这种评价，根据预算办公室的估算，这些经济刺激措施为在第二季度为美国创造了330万个就业机会，可能帮助了国家免于陷入经济萧条。预算办公室还指出，到2019年，这一经济刺激计划将花费8140亿美元，低于此前估计的8620亿美元。但是现实情况却不容乐观。在第二季度，美国经济复苏不仅没有取得进展，反而在继续衰退。虽然许多民间和政府方面的人士都认为今年下半年美国经济增长率将回升至2.5%，但如果经济恶化，这一共识也将不复存在。而且即使是 3%的增长率也不足以从根本上改变目前的失业状况。

  目前，大多数经济学家仍然认为美国经济陷入二次衰退的可能性很低，但认为这种可能性在增加。由于中期选举临近，国会陷入政治僵局，奥巴马政府在进一步采取措施刺激经济方面难有作为，美联储事实上面临着来自市场和行政当局要求其采取行动的越来越大的压力。伯南克在讲话中试图降低人们对美联储的期望值，称无论是美联储或任何国家央行，都无法以一己之力恢复经济增长，需要其他经济决策者和私营部门的有效回应。

http://www.studytimes.com.cn:999 ... /09/06/02/02_32.htm

美国连续多年的负债型经济扩张总要还债的，所以中期前景未必会好过现在。中国就别指望再靠美国拉动自己的经济增长了。