日本会成为亚洲的希腊吗

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日期：20100620　来源：大众日报
  □中国现代国际关系研究院全球化研究中心主任 刘军红

  数字显示，截至今年3月31日的 2009财年，包括国债和政府借款的日本“国家借款”总额高达882.9235万亿日元，相当于人均借款约693万日元，刷新历史最高纪录。直接影响日本政府信用

  日本高额的政府债务是上世纪90年代“泡沫对策”的历史遗产。1990年日本泡沫崩溃，经济陷入长期衰退。为重振经济，日本政府连续推出凯恩斯主义的大规模景气对策，扩张“政府需求”

  日本经济模式是典型的政府主导型模式，与其他资本主义国家不同，日本政府债务庞大，但政府资产规模也巨大，而且收益可观

  6月17日，日本央行发表1-3月的“资金循环统计”显示，2009年度末(截至 2010年3月底)日本中央和地方政府的金融负债余额首次突破1000万亿日元，再度暴露了日本政府债务的沉重负担。面对欧洲债务问题愈演愈烈，全球经济面临多重风险，“日本政府债务”会否演变为新的危机导火索，成为全球关注的新疑点。

  国家借款历史最高

  日本央行的资金循环统计（其统计范围比政府统计范围大些），2009 年度末，日本国家和地方政府的金融负债余额达1001.7715万亿日元，比上年度末增加4.8% 。主要原因是，金融危机后，日本政府执行了积极的财政扩张政策，导致国债和国库短期证券发行过猛。日本财务省公布的数字显示，截至今年3月31日的2009财年，“国家借款”总额高达 882.9235万亿日元(1美元约合92.8日元)，相当于人均借款693万日元，也刷新历史最高纪录。

  根据国际货币基金组织的数据，日本政府债务总额占国内生产总值的比重高达 218.6% ，远远超过美国的 84.8% 和英国的68.7% ，直接影响日本政府信用。面对希腊债务危机影响扩大的态势，日本民主党新政府主张控制新发国债额度，遏制财政恶化，重振日本经济。

  能让日本政府略松口气的，金融危机后，其国内金融机构投资谨慎，资金剩余严重，国债、国库短期证券等成为金融机构的主要投资工具，国内金融机构直接消化了政府债务。政府并不担心类似希腊那种新发国债卖不出去。

  国家高负债，日本有此传统

  日本高额的政府债务是上世纪90年代“泡沫对策”的历史遗产。1990年日本泡沫崩溃，经济陷入长期衰退。为重振经济，日本政府连续推出凯恩斯主义的大规模景气对策，扩张“政府需求”。然而，日本的泡沫对策不仅未能刺激经济复苏，反而蓄积了政府债务，以至于2001年其国债信用评级一度被降低。经合组织和国际货币基金组织等也相继对日本政府债务提出警告。

  日本的高额政府债务是否会引发债务危机，要看日本的债务和经济结构。日本经济模式是典型的政府主导型模式，与其他资本主义国家不同，日本政府债务庞大，但政府资产规模也巨大，而且收益可观。2008年底，日本各级政府包括社保基金在内的资产总额扣减同期政府负债，还略有盈余。另一方面，日本国债的国际化程度较低，95% 的国债为国内机构和个人持有，对市场恐慌的反应相对迟缓，也很难发生政府不偿还债务风险。

  新首相要借此推日元贬值

  日本政府高层近来主动警示债务问题，背后可能隐藏着深层的内政与经济外交上的战略考虑。一是面对参院选举，作为日本民主党的实力人物，新首相菅直人希望通过主张健全财政，安抚民心。二是借机推动日元贬值。国际金融危机发生后，日元、美元同时升值，日本出口竞争力受到直接影响。危机一年后，美国经济开始步入复苏轨道，美国市场需求渐趋上升，日本急于回归美国市场，需要日元适当弱势。去年11月下旬，日本政府就发布“通货紧缩宣言”，要求日本央行增加货币供给，挤压日元汇率。

  事实上，日本国内持续存在“积极财政”和“健全财政”两派。前者认为日本目前的政府债务不成问题，目前正是扩张发行国债的好时机。后者则认为在开放经济条件下，扩张财政支出，徒增政府债务负担，不如进一步扩张金融政策，促进日元贬值，走“新重商主义”道路，争取包括“亚洲内需”在内的出口收益，带动国内经济复苏。因此，日本政府高层此番渲染债务问题，反对扩张国债发行，追求健全财政路线，实际上更多的是出于一种政治需求。
来源：http://paper.dzwww.com/dzrb/data/20100620/html/3/content_5.html
理由：国际经济形势日趋复杂，未雨绸缪永远正确！