6.9%：中国通胀率创11年新高

秋水小柯

中国11月份的通胀率达到6.9%，创下11年新高。这一通胀水平将坚定中国政府紧缩货币政策的决心，也许会进一步推迟能源价格改革。

中国10月份的通胀率为6.5%。通胀上升主要是受食品价格上涨的驱动。11月份，食品价格较上年同期上涨18.2%，主要原因是猪肉短缺和全球饲料成本上涨。

不过，由于石油和煤炭价格上涨，不包括食品的基础通胀率(underlying inflation)也从10月份的1.1%提高到1.4%，为今年以来最大涨幅。

包括水、电、煤气在内的公用事业价格上涨5.6%。

中国经济学家指出，持续上升的通胀压力可能促使政府进一步要求银行控制贷款，同时也会继续上调利率和存款准备金率。存款准备金率是指银行必须缴存在央行的准备金占其吸纳存款的比例。

作为一系列抑制通胀措施的一部分，中国政府已经拒绝根据不断上升的全球成本提高燃油价格，而且还提高了对一些行业的燃油补贴。

未来12个月，预计中国还会让人民币更快升值，以努力修正经济失衡，减少对出口商的激励措施。昨天公布的数据显示，中国11月份的贸易顺差为263亿美元，仅比10月份271亿美元的创纪录水平略低一点。贸易顺差是中国经济流动性过剩的主要原因。

尽管向美国出口的增速已经放缓，但向欧洲、中东和其它市场的出口持续强劲增长，使得中国的贸易顺差依然保持在较高水平。

中国最高经济协调部门表示，为了限制贸易顺差，明年可能会实行出口配额制度。这对全球钢铁贸易来说可能是一项重大举措。

在今年头11个月里，钢铁出口较上年增长55%，对顺差扩大起到很大作用。近几个月来，由于实施了关税措施，中国的钢铁出口已经开始放缓。

中国央行(PBoC)上周宣布，货币政策将从“稳定”和“适度从紧”转向“从紧”，主要是担心通胀以及可能出现的经济过热。

中国央行行长周小川在北京召开的一次会议上表示，向“从紧”货币政策的转变将是一个渐进过程。

中国今年已经5次提高利率、10次提高存款准备金率，但迄今为止，对经济增速和通胀都影响甚微。

秋水小柯

通涨已经对经济稳定形成了巨大威胁