最近,美国投行美林(Merrill Lynch)宣布其抵押贷款相关证券业务将记入80亿美元的损失,让全球各地的银行家和监管者都吓了一跳,因为正如美国信用评级机构标准普尔(Standard and Poor's)所观察到的那样,美林减记的规模,是其两周半前预测的亏损水平的两倍--出现了数十亿美元的\"惊人\"差距。
不过,了解违约对银行影响的任务更加艰巨。因为在最近几年,各银行不只是收购次级抵押贷款,它们还将这些贷款重新打包成难以估值的\"资产担保证券\"(ABS)。例如,英国央行(Bank of England)基于行业数据提出,目前全球金融体系内流通着大约价值7000亿美元的次级抵押贷款担保债券,另外还有6000亿美元所谓的\"Alt A\"贷款(即信用质量略好的贷款)担保债券。