结合1999年美国《银行改革法案》出台的历史背景,周小川认为,《银行改革法案》是对1934年出台的《格拉斯-斯蒂格尔法案》的否定,当时的《格拉斯-斯蒂格尔法案》被认为是“误读了美国大萧条的历史Misreading the Lessons of the Great Depression”;诺贝尔经济学奖得主弗里德曼和安娜·施瓦兹合著的《美国货币史》一书中,专门探讨了大萧条产生的背景、因果和逻辑的关系,明确提出了《格拉斯-斯蒂格尔法案》是对大萧条教训的误读,是对错误疾病的错误药方;而现任美联储主席伯南克也是这一观点的后续者。