欧元逼宫美元已退到全面危机边缘

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欧元逼宫美元已退到全面危机边缘

2007年10月29日第一财经日报

中美日应建立\"稳定货币联盟\"制衡欧元


　　在此美元已被欧元逼到悬崖边的时刻，美国决策层应该清醒了--对美国利益的最大挑战者来自于\"欧元+黄金\"的结盟。此刻，美国最为明智的抉择是，放弃武力解决伊朗核问题，从伊拉克撤军，消解不断高攀的财政赤字，从根本上重塑美元信心。同时，与人民币和日元建立相对稳定的货币联盟
　　上周五，\"新王者\"欧元将\"老君主\"美元一步步逼向悬崖边缘。这对将巨额外汇储备多半压在美元身上的人民币、日元并不是好消息。
　　盘面惊心动魄，在1.4348历史高点之上，欧元气势如虹，连续八次创出新高，直冲1.4394。与此同时，黄金也在771美元/盎司的28年高点之上屡创新高，几乎以当日最高点的785美元收盘。
　　从盘面分析，加速上冲的力量不像来自欧元阵营，在尾盘1.4390附近，能看出有一股力量在不断压制欧元，而黄金却快速上冲。这从一个侧面印证了上期本人专栏文章的推测：黄金价值实现主机制形成--欧元势力抛出欧元购美元，再以美元买入黄金。
　　阻击欧元上涨为何反不是美元呢？9月17日，在美联储作出非常糟糕的减息0.5%的决定之后，近日，市场普遍预期美联储将再次减息，\"强势美元\"政策实际已遭彻底抛弃--事实将不断证明这是非常错误的。
　　就像笔者所警告的，试图放弃强势美元以换得流动性，帮助华尔街摆脱次债危机，实为饮鸩止渴，而且发作周期越来越短，因为美元持续下跌将导致更多的资本逃出美元区，将极大地恶化美元流动性，并最终引发美元巨大的金融衍生体系的崩塌。上周，华尔街巨头美林再次证明了这一点，其三季度巨亏79亿美元的财报击碎了\"强势美元\"最后的幻想。
　　更糟糕的是，美元力量正朝错误的方向上迈出新的步伐。
　　一、在没有欧洲和日本支持，俄罗斯反对的情况下，10月25日，美国单方面宣布对包括伊朗国防部在内的20多个伊朗政府机构、银行和个人实施制裁。
　　二、在此前后，保尔森向中国施压，称中国政府允许人民币升值的步伐非常缓慢。
　　显然，美国仍在继续\"自己生病他人吃药\"的错误惯性思维。早在2005年12月30日，笔者在《2006危与机：美国悬念与中国速度》一文中就已指出：美国经济未来可能像格林斯潘警告的那样\"停滞或更糟糕\"。问题是，它会发生在两年之内还是两年之后呢？而假如\"市场狮子\"突然发现，美联储的驯狮人比以前弱小了很多，而自己比以前强大得多，它会不会提前扑上来？\"
　　现在它正扑上来，而美国也如笔者所担心的那样，\"因畏惧自我手术之痛而'饮鸩止渴'，对内部的问题继续寻找外部解决\"。
　　一是威逼人民币大幅升值，以转嫁危机；二是袭击伊朗核设施，以控制石油支持美元。笔者在该文中强调：如果美国强逼人民币大幅升值，那么他们很可能会引爆美国金融危机的导火索，因为中国廉价商品降低美国通胀率的贡献将\"反噬\"美国，美国利率的提升将引发房地产泡沫的幻灭。更须警惕的危险是，美国意图袭击伊朗核设施引发的新一轮石油危机。这同样将加速美国的通货膨胀，并戳破美国\"格林斯潘繁荣周期\"衍生的泡沫。
　　遗憾的是，美国迄今仍一意孤行。时至今日，美元全面危机一触即发，现在可能是它幡然悔悟，改弦更张的最后机会了。
　　无论是袭击伊朗核设施，还是逼迫人民币大幅升值，美国均是未获其益先受其害。而且其代价都是美国所支付不起的。美国袭击伊朗无非为控制石油以支持美元，但问题是石油在地下--美国必须派出地面部队--那意味着陷入比伊拉克更糟糕的游击战中。另一方面，当今中美经济高度互补相互依存，在中国制造一场货币和资产价格大起大伏的金融危机，对美国的损害极大。而两者的最终受益者都是欧元--美元的最大对手。
　　在此美元已被欧元逼到悬崖边的时刻，美国决策层应该清醒了--对美国利益的最大挑战者来自于\"欧元+黄金\"的结盟。换言之，如果美国不以此为主要矛盾进行针对性反击，则欧元挟\"黄金天子\"以令\"货币诸侯\"的日子不远了。
　　此刻，美国最为明智的抉择是，放弃武力解决伊朗核问题，从伊拉克撤军，消解不断高攀的财政赤字，从根本上重塑美元信心。同时，与人民币和日元建立相对稳定的货币联盟，以三种货币收益率基本持平为核心，尽可能稳定美中日三国的宏观环境，为重建美元强势地位赢得时间。
　　现在，假如人民币大幅升值，并不能减少美国的贸易逆差反而导致美元更快坠落，以美元为交易货币的金融系统将加速崩溃。换言之，在其未能达成以人民币危机为壑的目标之前，美元已先行崩溃，而美元崩溃后，人民币又将深受其害。
　　在过去几年中，由于中国有关方面未能抓住机遇，大规模增加黄金和石油储备，也未能有效增持欧元，美元占据了外汇储备的大部分，因而我们基本丧失了人民币在此轮货币大洗牌中的主动权，日本的情况也类似。所以，与美元结成\"货币稳定同盟\"，已成两国无奈而现实的出路。
　　坦率地说，试图在短期内说服美国，使其主动与中国、日本结成\"货币稳定同盟\"的可能性也不大，但它在付出更大代价后，或许会被迫走到这一步。
　　倘若如此，为什么现在三方不能更积极主动一些呢

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现在的形势很明显了，欧元走强，日元走强，美元创新低，原油、黄金暴涨，而美国还想用以前的招数，用战争把资金打回美国，要知道现在搞恐怖活动可不是本拉登的专利了，到时候不是资金流向美国，而是争相从美国出逃。这个时候强势的欧元就是好去处。