美联储不一定降息

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美联储不一定降息

《华尔街日报》中文网 2007-09-11 10:06:50


面对近期的信贷危机和就业人数下滑，美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称Fed)官员在评估由此带来的经济风险时似乎产生了分歧，这意味着在下周Fed政策委员会的会议上，针对是否降息以及降息幅度等问题或许会有一番争论。

地区性联邦储备银行的行长们周一在讲话中承认，紧缩的信贷环境有可能为住房市场的低迷雪上加霜。不过他们也试图缓解人们对于美国经济日趋走软的忧虑。

旧金山联邦储备银行行长珍妮特&S226;耶伦(Janet Yellen)的担忧尤甚。她表示，由于最近信贷和住房市场的动荡，经济下行的风险出现了“可察觉地”上升。不过她也表示，市场动荡所影响的范围仍然不明朗，“最终可能会出人意料地有限。”

耶伦说，“一个大问题是，在相对较小的住房市场发生的这一切是否会通过住房价格的下跌波及到更大范围的消费领域。如果住房价格的下跌在失业率上升的情况下发生，那么随之而来的风险将是巨大的。”

周一发表评论的联邦储备银行的行长们都不是美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)的成员。该委员会将在下周二集会，商讨是否调整央行短期利率目标。不过所有联邦储备银行的12位行长都将参与讨论。市场广泛预期，在目前5.25%的利率目标基础上，Fed至少会下调25个基点。有些分析师甚至预计Fed将大幅下调50个基点，以防止经济的突然衰退。Fed理事弗雷德里克&S226;米西金(Frederic Mishkin)按计划于周一晚间在纽约就经济前景发表了讲话。

上周五发布的就业数据显示，就业人数出现了四年来的首次下滑。而至少在此之前，Fed官员还一直保持着对经济前景的乐观看法，依据是制造业的强劲势头以及零售和汽车销售强于预期的数据。

亚特兰大联邦储备银行行长丹尼斯&S226;洛克哈特(Dennis Lockhart)周一表示，劳动力市场的趋软应该得到“非常严肃”的对待，不过他补充说，这一消息也“应该和最近积极的零售数据综合评估。”

达拉斯联邦储备银行行长理查德&S226;费舍尔(Richard Fisher)将就业人数下降视为“偶尔的不谐之音”，不过费舍尔表示，他仍在对其他报告进行评估。

广告费舍尔说，“美国经济迄今为止似乎经受住了暴风雨的袭击，不过这场暴风雨未来的走向以及什么才是适当的政策路线仍然没有确定。”

美国经济前景在很大程度上取决于消费者是否会因为信贷紧缩或者劳动力市场走软而削减开支。Fed周一表示，7月份消费信贷增幅折合成年率为3.7%，尽管这一数字低于6月份的5.9%和5月份的7.5%，但仍保持了健康的增长势头。循环信贷增长了6.6%，而非循环信贷的增幅则要缓慢得多，为1.9%。循环信贷主要反映信用卡融资的情况，而非循环信贷则包括汽车和游艇贷款。

Fed表示，消费信贷余额在7月份增长了75亿美元，至2.457万亿美元。6月份的增幅为119亿美元。

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货币战争： 从拯救次级放贷危机的角度讲，当然应当减息。但如果羊毛还没剪够，那就另当别论了。

我的感想：
美国现在有点进退维谷的感觉－－降息，能够缓解金融市场的危机，但是美元地位会进一步走弱，在油价接近历史最高点的时候，这可是很要命的；不降息，不知道金融市场的危机还会扩散到什么程度，可是有人虎视眈眈想浑水摸鱼的，万一真被弄出了个独立于美元的区域经济块，美国的“核心利益”可是受到严重伤害的。让我们拭目以待下周二的会议吧。