美国可能发生信用危机 欧美股市连续两天大跌

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美国可能发生信用危机 欧美股市连续两天大跌
联合早报网  2007-07-28
美国可能发生信用危机造成股市连续两天受重创，欧洲股市也同声下挫。
　　道琼斯工商指数继星期四下跌超过300点后，星期五继续下滑，在临近尾盘时加快跌势，全天收盘时跌了208.10点或1.54％，闭市报 13265.47点，全周累计挫跌了585点或4.2％，而标准普尔500指数也出现2002年9月以来最大的单周百分比跌幅，全周跌了4.9％至 1458.95点。
    市场对美国次优(sub-prime)抵押贷款市场的忧虑，引发投资者从全球较高风险的资产撤离。
    与此同时，投资者也担心信贷市场一旦因此收缩，会影响到企业的并购机会，加重对股市的打击。
    欧洲方面，英国富时100指数继星期四重挫3.15％后，星期五再跌0.6％至6215.20点。德国DAX30指数跌0.8％至7451.68点，法国CAC-40指数跌0.6％至5643.96点；这已经是欧洲股市连续第四个交易日收低。
　　澳洲AMP资本投资的基金经理说：“美国次优抵押贷款的危机，引发投资者撤离高风险投资，这场危机预料会延续，接下来几个月的股市预料不会平静。”
　　虽然美国商务部星期五公布的报告显示，今年第二季度美国经济按年率计算增长了3.4％，增幅大于经济师预期的3.2％，是去年第一季以来最大单季增幅，但是强劲的经济增长并未能缓解投资者对美国住房市场及信贷市场前景的担心。
　　事实上，乐观的经济数据意味美国联邦储备局调高利率的机会更大，而次优抵押贷款者将面对再融资的困难。
次优抵押贷款者难再融资
　　次优抵押贷款让信用欠佳者以低利率获得贷款，这些贷款在开始的时候提供诱人的低利率，之后两三年内便会大幅调升。投资银行JP摩根大通早前预测截至2008年底，2300亿美元的次优抵押贷款将在利率上升时无法再融资，比今年的600亿美元高出近三倍。

    银行和对冲基金在次优抵押贷款市场的亏损可能加剧，企业债券的风险上升到历来最高的水平，信贷市场因此起了变化，证券公司D.A.Davidson的市场策略师说，信贷市场的变化改变了股市投资者对新的并购活动的预期，一波接一波的并购活动把股价推高到历来最高水平，“投资者现在害怕的是哪一项交易会得不到融资而无法进行。”

　　英国的吉百利史威(Cadbury Schweppes)星期五宣布，基于债券市场出现剧烈波动，它必须延后脱售美国子公司的时间表。上个星期，赛伯乐资本管理公司(Cerberus)用来收购克萊斯勒(Chrysler)的120亿美元银团贷款也被银行延后。
　　不过，私募基金公司钻石堡垒控股(Diamond Castle)的主席舒劳斯(Lawrence Schloss)认为，这些交易最终会完成，不过会是一个漫长的过程，“蛇最终会把吃下肚子的老鼠消化，但是中间有一个消化不良的阶段，这正是我们所处的阶段。”
　　研究公司司KDP投资顾问的分析师说：“如果信贷紧缩的时间够长，就会给经济基本面、企业获利以及股市估值带来冲击。”