相比美国，中国股市不是问题

加拿大海外中文网7月17日载文《中国不是问题》，摘要如下：或许现在是时候挖出麦基（Charles Mackay）最有名的那本书《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》（Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds）了，该书出版于1851年，是一本关于金融泡沫以及投资者无力抵御的书。毕竟，上海股市继去年增长130%后，2007年上半年又已经上升了60%，促使某些人抵押自己的房子来换现金进行炒股。

事情发展得几近失控，以至于前美联储主席格林斯潘警告说“会在任何时候产生剧烈紧缩”，他表示中国股市的飙升是“难以持续的”，补充说调整可能会损害生活水平，且可能会令到中国动用1万亿美元的外汇储备来帮投资者脱困。此外，格林斯潘还表示，由于中国在驱动全球增长方面产生的重大作用，它也可能会危及世界市场。他说：“这种情况不能再继续，而且不会继续，因为调整太快了”。

但格林斯潘应该担心的不是中国的股市。7月12日、13日道琼斯指数再次起飞到了一个新高点，一周获益2.2%，以13907点报收。

至少中国有着蓬勃发展的经济作为它股市的后盾。根据中国人民银行的数据，2007年中国的经济增长率预计为10.8%，消费价格指数上升3.2%。这将是第五年中国的经济增长率超过10个百分点，相对地生活消费增长2.5个百分点。

“恐惧和贪婪是短期内推动市场的原因，但最终要紧的是收益和股息”，BNY经纪公司的康诺伊（Anthony Conroy）上周表示，市场已经打破了近期的桎梏，原本不打算有所举动的投资者现在面临着回购股票，而回购股票会把市场推得更高。

美联储主席伯南克（Ben Bernanke）要用什么工具来进行反击这是值得商榷的。如果他提高利率来反击美元下跌，那么风险在于会抑制原本就摇摇欲坠的美国经济。货币市场则打赌伯南克不会削减利率，因为他担心通货膨胀。如果美元对外国货币的跌幅较为急剧，进口商品价格将会飞涨更加重了对通胀的担心。这些担心还会延展到由收购公司所持有的大量私募股本债务，这一数字可达到5亿美元。任何重大的利率上升都会令这些收购公司面临风险。