半年报能"兴风作浪"么

oksjping

上市公司的半年报披露陆续开始，期间大盘能否形成业绩浪？又该如何把握投资机会？这是投资者普遍关心的问题。

　　历史看：半年报难有作为

　　从近几年的数据看，以蓝筹股为主要市场热点的业绩浪只有在年报披露期间才可能形成（具体见附表）。

　　2003年以大盘蓝筹股为主导的上涨行情启动是在年初，当时运行至4月中旬即年报的尾声阶段便宣告结束。2004年的年报行情则提前至2003年11月中旬启动至2004年4月初结束。2005年的年报行情稍纵即逝则跟宏观调控的影响在2004年年报中显露有很大关系。2005年下半年受到股改对价的利好影响，半年报期间出现上升，但也远远落后于2005年年报披露期间的行情。2006年半年报期间同样出现调整。是否今年半年报期间的行情值得期待呢？我们认为不容乐观。

　　那么为什么一般情况下半年报的行情总要弱于年报呢？究其原因和分配有很大关系。最近几年的年报中，上市公司实施分配的比例占到当时上市公司总数的50%左右，而半年报除了2001年以外，其余年份的半年报分配比例都未超过4%。尽管2006年半年报的分配比例略有上升，但仍处于历史偏低水平。按此计算，今年公布半年报的1477家上市公司中实施分配的不会超过50家。

　　半年报披露期间新股发行密集也会对二级市场产生不利影响。据统计，今年整个6月共21天的工作日内，发审委共审核了14家公司，而7月第一周已经有10家公司上会，发行节奏加快将对二级市场的资金形成分流作用。

　　现实看：行情或7稳8弱

　　7月份预约披露半年报的上市公司有224家，其中中旬47家，下旬176家。从今年第一季度业绩看，7月份披露半年报的上市公司中亏损的仅有24家，负面影响较小；而绩优公司多数具有高比例分配能力，属于机械、医药行业的较多，且属于非周期性行业，会形成一定的板块效应。因绩差股市值都不大，不会对市场造成不利影响，只需回避部分个股风险就是了，其中两家纺织服装类公司或会引发该板块的利空效应。

　　市值在200亿元以上的6家绩优股集中在7月下旬披露半年报，有高比例分配能力的占一半以上比例，会产生利好效应。相关股票会对机械、煤炭、化工板块产生一定的利好刺激。

　　8月份预约披露半年报的上市公司有1252家。10家总市值在2000亿元以上的上市公司主要集中在8月下旬披露，虽业绩较好，但仅有半数有高比例分配能力，且9家含H股，因而受QDII产品销售情况和港股走势影响较大；另外，银行、钢铁、保险、石化板块的整体走势也会受到此类龙头上市公司业绩状况的影响。所以8月市场出现震荡整理的可能性较大。又因为8月份亏损公司所占比例略大（占15%），绩优公司仅能形成局部热点。

　　总体看，今年半年报行情可能的运行特点是7月底走势会相对较好，但8月份将进行震荡整理，难有较强的走势，投资机会仅局限于部分板块，包括拟实施高比例分配的股票、有色、机械、煤炭等，对此可加以关注.

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近期只能找到这个有点实质内容的利多了,不过再确定的盈利仍然敌不过不确定的政策.