中国经济会重蹈日本覆辙吗？基于汇率升值视角

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本文以日元升值过程中的“双盯住政策”（盯住外汇市场和盯住实际汇率）为基础，研究汇率升值压力下中国宏观经济政策操作方式。经验分析结果表明：中国紧缩经济不仅可以实现被动式升值，而且能有效控制通胀率，而主动性升值可能会陷入类似日本经历的困境。“盯住外汇市场”政策的有效实施取决于利率政策效果；长期中，“紧缩性盯住”（降低货币供给、提高利率和其他措施）并不一定会带来经济衰退。为避免“流动性陷阱”，“紧缩性盯住”优于日本式的“扩张性盯住”。文章最后给出了中国经济不会重蹈日本覆辙的一些政策建议。  (该文为初稿，感谢各位的批评和建议，电子邮件联系)