牛市大跌带给我们的经验

alvinwoolf

2007年06月11日


万鹏

  即使在许多老股民眼中，本次“5·30”以来的连续下跌，都足以用惊心动魄来形容，这场大跌对投资者尤其是新进场的投资者来说，可谓真正上了一次风险教育课，其给予我们的除了亏钱的苦恼之外，更多的应是反思。


　　反思一：多从自己身上找原因


　　面对暴跌的股市，人们普遍抱怨一些市场之外的政策原因。实际上，政策也是市场的一部分，就跟投资者对股市的判断一样，都只是市场力量的一种形式而已。一方面，任何政策，都是市场“逼”出来的，而不是凭空出来的———顶部出利空，而底部出利好———决不会相反。如果市场仅仅因一个政策就掉头转向，那么只能说明市场的趋势就到此为止了；相反，如果市场未到头，任你政策怎么调控都没有用。所以，在这个意义上，去抱怨政策，除了容易陷入感情用事外，对于理性的投资人来说，并无多少意义。


　　反观本次股市的调整，其最大的原因还是一个时期以来市场行情快速上行以致整体估值偏高、结构性泡沫显现的种种情状，客观地说，一轮较大级别的调整本已在众多专业投资人士和富有经验的老股民的预期中。为此，投资者在面对亏损时，应从自身找找赔钱的原因，以总结经验，振奋精神，以更加成熟的心态再战股市。


　　反思二：树立正确的投资观


　　投资是一门艺术，需要我们用“心”研究，用“心”去领悟，可以说，树立正确的投资观远比在股市中赚钱更为重要。


　　在本轮大跌之前，市场一直处于极度亢奋之中，成交量屡创新高，各种重组消息满天飞，垃圾股、题材股轮番上扬。这背后则是一些投资人自身对市场缺乏了解，看其他人赚了钱就盲目跟进，操作也是根据他人或媒体的只言片语。殊不知，市场的变化很快，人们的预期也会变。如果人云亦云，就很可能会被市场抛弃。


　　投资大师彼得-林奇有一个很著名的“鸡尾酒会理论”，即在鸡尾酒会上，当股票处于低位时，没有一个人会谈论它；上涨15%时，也几乎没有人注意；只有上涨了更多之后，人们才开始兴致勃勃地谈论它；而到了真正的高位，所有的人都会谈论它，而且纷纷来告诉你应该买哪只股票。当邻居们都来告诉你应该买哪只股票并希望你听从他们意见的时候，股市可能就到了该下跌的时候了。


　　反思三：学会应对风险


　　在本次大盘的调整过程中，不少投资者损失较大，这一方面是因为选择了垃圾股、题材股，另一方面，也是缺乏应对风险的经验。


　　首先，牛市也需要止损。当市场环境出现重大变化时，更需要拿出壮士断腕的决心。其次是要注意调整持仓比例。特别是一些仓位较重甚至是满仓的投资者，要把握住大盘短线快速冲高的机会，将部分获利丰厚的个股适当清仓卖出，保留一定后备资金，以便应对牛市中不确定因素的影响。其三是优化投资组合，留强汰弱的优化投资组合才能有效回避牛市熊股带来的风险。


　　股市变幻无常，赢利和亏损也许只是一瞬间的事情，如果投资者能够淡泊数字游戏，在暴跌中就能放松心态，而太过看重数字游戏，则会犹犹豫豫错失机会。


来源：证券时报

alvinwoolf

不断反思自己的经济行为，对于前行的我们应该有参考价值。这篇文章提供给我们一定的经验。