股市与楼市：从分流到合流

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北京的房子和中国的股市都在涨，既买过房子又买过股票的王成，却一直不开心。

　　王成在北京的一家外国银行工作，经过几年的奋斗，在前年7月花了40万元在通州买了一套70平方米的房子。买房的时候，他当然不会意识到，此时中国股市正处于1000点左右的最低点。一年半后，上证指数已经到达了3000点左右，上涨200％，同期王成的房子只升值了20％。

　　“20％也只是理论上的升值幅度，加上二手房的‘贴水’，契税等费用，等于一点没赚。”王成遗憾地说.他的遗憾主要不是房价涨得太慢，而是股市涨得太快。到了今年二月，他终于不愿意让自己的遗憾继续加深下去，他卖掉了房子，刚好收回40万元的本金，并立刻投入到了股市。

　　“短短一个月，就赚了20％，而且流动性和交易成本优势远远超过房子。”从事金融工作的王成笑着说。又过了两个月，他的收益达到了60％，此时王成初步打算，再赚个25％，也就是让自己的本金翻倍后，就收手不干了，再买一套140平方米的大户型。

　　但5月30日和此后数日的暴跌，把王成的本金和梦想都打回了原型。“大盘在一周内就掉了近1000个点，我买的股票也缩水了将近40％，仔细一算刚好等于白干了三个月。”王成无奈地摇摇头。

　　“今天涨，明天跌，感觉太虚。投资房产就不同了，实实在在的东西放在那。况且还等着结婚呢！”王成表示，他准备用剩下的卖房钱来买房。但这一次他又付出了一笔机会成本，因为在这三个月，北京的房价又涨了。

　　准备投资御园豪宅的张宏这次就幸运得多，因为他的股市投资远远跑赢了房市。“在股市混了几个月，赚了将近两倍。原来准备在望京买的，现在可以去住山境别墅了。”张宏一脸的轻松。

　　除了这幢西山豪宅用作自住，他还准备再买套二手房做投资。“股票不可能一直是牛市，说不准哪天就全部赔进去了呢。”他边说边给记者比较两者收益，“如果花60万买了套二手房，每月能有2500元房租。加上房价的增值，合计大概一年的收益至少在10％以上，与股市收益相比，虽然算不了什么。但是，没有那么大的风险。”

　　人可以没有股票，但不能没有房子，赚钱的和没有赚钱的，都开始考虑去买房了。据中大恒基的一位负责人透露，随着股市的前期暴涨和最近的暴跌，二手房的交易也逐渐地火热起来。六月份第一周的涨价幅度高达2％，而有些地段的房屋需求量上升了近35％。“房价的上涨是需求的增加。在北京，通过比较高档住宅的缩量和小户型销售的火爆，我们可看到新购房者的初衷主要是投资而非消费。”

　　我爱我家公司的一项调查统计则显示，一周以来股市回流楼市资金的购买意愿，36％的回流资金倾向投资，45％的回流资金倾向改善自住。而投资型买家中的75％倾向于投资商业地产和小户型，改善自住型买家的购房首要考虑因素是地段和面积。其中的一位销售人员徐先生告诉记者，现在问房、看房、买房的人和前几个月比较多了不少。他告诉记者，很多买房者在看房时还围绕股市谈论不休，可以看出大多数都是在股市中赚钱后撤出来的投资者，他们在买房时也最看重房子的升值空间。

　　据媒体报道，今年4月全国的房价上涨5.4％，北京一季度房地产开发投资同比增长19％。广州4月房价环比增7.85％，新房均价7581元/平方米。而北京新建商品住宅今年上涨10.7％。5月以来，上海楼市某楼盘甚至在一月内暴涨七成！

　　最近这种股市降温，楼市升温的迹象，让许多人联想起2001年至2005年房市的暴涨，业内人士普遍认为，那一轮中国楼市的空前牛市，一大根源就在于股市的低迷。民间大量闲散资本在弃股市入房市后，导致了房价的飙升。而上海等城市的房价涨幅在06年开始逐渐减缓，同样与股市的跷跷板效应有关。

　　“房产和股市就像在天平的两端，财富效应促进了两者的平衡。这次股市的暴跌打击了部分股民的信心，可能导致部分投资者转向房产投资。”北京工商大学经济学院院长杨德勇对记者表示。

　　但杨德勇同时指出，如今的情况有所不同。以前股市和房市的总资本相对较固定，资金的来回流动使得两市好像“跷跷板”一样此消彼长。而今，资本的流动性过剩是大的背景，两市很有可能并驾齐驱共同上涨。

　　杨德勇还认为，资金回流楼市的量无法统计，但是资金分流是毫无疑问的。今年第一季度，流入股市的资金惊人，这次暴跌回调很正常，也有利于两者平衡。

　　有关专家表示，对于很多的投资者来说，买股票还是买楼的选择题没有正确答案。在资本流动性过剩，源源不断的资本流入中国的背景下，作为容纳资本的“两大容器”股市和房市都将走向繁荣。但从个体投资者来说，避开股市大跌，走向房市也不失为明智之举。

　　“当然，能够同时分享楼市、股市繁荣的一种选择，便是买股市中的地产股。”万科房地产公司的一位销售经理半开玩笑地说道。