中国为什么产生不了巴菲特

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2007-6-8 15:37:01    金岩石    商务周刊

  

　　中国股市在这个初夏继续升温，进入了一个非理性繁荣的阶段，面对中国股市历史上最大的牛市，各种预测如同雾里看花，仁者见仁、智者见智。市场在绝望中落地，在欢乐中升腾，在疯狂中毁灭。

　　“全民炒股”时代的开启，让新股民不仅带来了丰厚的增量资金，还带来了一股追涨杀跌的“血雨腥风”。我们必须脑子里得清楚。外面还有多少只狼，场内有多少只羊。现在，不翻番绝对不走的狼群和懂了风险随时撤的羊群是市场博弈的参与者。根据最新调查显示，场内2007年新开户的投资额占总量的40%，这些新入的狼群正主宰天下。

　　到底有多少狼和羊呢？当我们研究这个群体的时候会发现，大概3亿人左右，而整个中国城镇人口接近6亿人。我们用行为金融学来分析一下这3亿人的行为心理就会发现，1980年前生的这一代人，因为经历过痛苦，经历过贫穷，所以这个群体的共性是消费偏好低，投资倾向高。由于之前他们主要的投资方式是股市和房产，所以他们正是懂了市场、懂了风险，反而转变成羊群了。

　　而新近入市的“狼群”们，当他们把投资行为作为改变自己社会行为方式的时候，由于财富饥渴，再加上整个社会缺乏对投资行为和投资知识的教育，导致中国的投资群体本身必然是极度冲动。正是这个群体决定了目前这个大牛市。

　　目前各路分析人士纷纷担忧市场泡沫问题，泡沫的产生是正常的，股市总是有泡沫的。

　　股市和泡沫就是男人和女人之间的关系。有没有女人害男人的事情？红颜祸水的事情自然发生过，但更多是女人跟着男人走，并且，每个好男人的背后都站着好几个美好的女人。国资委和发改委都在讲结构性泡沫，那么什么叫结构性泡沫呢？其实就是银行股泡沫。现在银行股的价格已经很高了，但是如果把中国股市比成一张饼的话，半张饼是银行股，另外的半张饼还正在“吹”当中。到明年年底市场有望达到6000点，那时银行股的比例不会超过30%，而且银行股的价格不会下跌，整个市场自然水涨船高。

　　做股票是一只眼睛看市场，一只眼睛看行业。庄家是倒着看，看行业之后再看股票；散户则是正着看，先看股票再看行业，再看大市。这三个都得看，大市讲明白了就看行业。看什么样的行业呢？一定要看在你身边发生的暴利行业。身边的这种暴利行业，你不需要进场就能够尝试。聪明人的毛病是总想问别人怎么赚钱，以为人家1元钱买的，我5元钱买就是傻瓜。这次牛市人们发现，恰恰是很多对股票一窍不通的傻瓜挣到了钱，为什么？如果突然间有人排长队了，聪明人一般会先到前面问你们干什么，傻瓜则先占上号，然后再去前面问；聪明人会觉得前面已经这么多人了，他就走了，傻瓜则不是看前面而是看后面，发现还有比他更傻的，他就放心了。

　　证券市场交易的不是价值，而是预期。预期是这个市场上大多数人形成的某种共识，这与这个东西的价值完全不一样。当人们预期整个宏观经济长期看涨，人民币升值，然后整个市场的人气、交易量没有下降的时候，这个预期价值就始终存在。中国A股市场的投资群体从本性上讲跟欧美投资者不一样，欧美是相信股票的这种预期价值，而中国人不相信股票。一旦有了钱一定买房子，成天抱着砖头觉得是真的——其实那也是假的，房子也是银行的，但是他抱着那东西他觉得踏实。所以欧美能够产生巴菲特，而中国还产生不了巴菲特。


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