从抑制股市到支持股市健康发展

henry2000888

2007年06月07日13:13

几经努力，中国政府成功清除了国内炙手可热的股市中的一些泡沫。但要将中国股市建设成为中国经济的稳定因素，监管机构仍面临艰巨的任务。

一波牛气冲天的行情使得上证综合指数在不到两年的时间内上涨了三倍，之后，中国股市上周出现急剧调整，因政府将股票交易印花税提高了两倍，而就在几周之前，央行宣布了一系列新的紧缩措施。

随着市场在过去两个交易日中表现出平静下来的迹象，分析师称，中国政府可能正准备将工作重点从抑制股市转向支持股市健康发展。

瑞士信贷(Credit Suisse)在一份报告中称，鉴于过去几天股市急剧下跌，若政府开始转变口气的话，该公司不会感到意外，政府可能会强调股市发展对国民经济的重要性。该公司并补充称，预计政府在进一步推出货币紧缩措施方面将放慢速度。

自2005年以来，股市的稳定一直是中国政府的主要目标之一。当时政府启动了股权分置改革，将上市公司的国有股转为可流通股。

正是这场改革引发了市场后来令人吃惊的大幅上扬，而这一涨势在近期又引发了对泡沫破裂的担忧。一些人士担心，股市泡沫破裂将吞噬那些入市过深的小投资者毕生的积蓄。

周三市场表现相对平静。受有关中国政府下一步可能采取措施的传言影响，前几个交易日中国股市均出现了大幅波动。




















中国央行副行长吴晓灵表示，政府希望股市健康发展。

吴晓灵在天津出席某私人资本运营会议的间隙表示，中国政府宏观经济调控的目的在于促进股市健康稳定发展。

她还在会上敦促海外私人资本运营公司设立人民币基金，此举可能导致由私人资本运营公司投资的公司在中国的证交所挂牌上市。

这不仅有助于提高国内市场的深度，而且能够减少那些受益于私人资本运营公司先进管理经验的公司到海外证交所上市，进而提高中国国内交易所的质量。

政府工作重点的转变将取决于这样的前提，即市场已真正平静下来，并且在过去一周中的大部分时间影响市场的不安情绪已经被交易更平稳运行的根本转变所代替。

不过，如果散户投资者们再度蜂拥入市，认为政府不会刺破泡沫的话，中国政府旨在表达其无意让市场大幅下跌的任何努力都可能会受挫。

在印花税税率被上调以及市场对股市回调或转化为暴跌的担忧加剧后，政府一直在竭力缓解市场的恐慌。

为安抚投资者的紧张情绪，中国三大国有证券报纸周一一同在头版刊登文章称，政府上调证券交易印花税税率有利于股市的长期发展。

就在同一天，为了重塑投资者信心并稳定股市，中国政府批准一些基金管理公司发行新的股票基金。

花旗集团(Citigroup)周二在一份报告中表示，即便中国股市重拾升势，中国政府仍备有很多措施来应对股市出现的各种情况。

花旗集团在报告中称，这些措施可能包括推出股指期货，尽管中国政府尚未制定相关的时间表；股指期货的推出可以让中国投资者首次尝到在股价下跌的情况下也能获利的滋味。花旗集团还称，其他措施可能包括禁止当日交易和加快国有股减持速度。

若股市企稳，上述措施可能是不必要的。

Denis McMahon