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大震荡恰恰意味着大机会

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发表于 2007-6-3 08:40:23 | 显示全部楼层 |阅读模式
进入2007年的股市,震荡明显加大。其实,在经过了2006年的恢复性行情之后,在大幅的震荡中走高,将成为今后股市的常态。那么,在震荡日益加剧的股市中如何应对,也成为投资者的一门必修课。这方面,国外投资大师大震荡市场中的应对之策和经验,很值得我们借鉴。
  在1987年美国股灾的时候,彼得·林奇正在爱尔兰度假。面对股市暴跌,他掌管的基金,也不得不加入到抛售之列。当然,他们的抛售与其说是恐慌的杀跌,倒不如说缺少现金时的无奈之举,因为当时基金面对着反常的基金赎回局面。当时,他们不得不把所有能卖的股票都卖出了。
  事后,从1987年的美国股灾中,彼得·林奇从中得出了三点经验:一是不要让琐碎的小事毁掉了一个很好的投资组合,二是不要让烦心的事毁掉了一个开心的假期,三是在当你缺钱时千万不要出国旅游。由于缺少现金,面对投资者的赎回,彼得·林奇当时不得不卖掉了组合中能卖的股票,而股灾的发生,他在爱尔兰的度假肯定大受影响。这些,我们大体都能理解。
  而彼得·林奇所说的\"在当你缺钱时千万不要出国旅游\",就非常有意思了。缺钱,可能寸步都难行,更不要说出国了。但对管理规模宏大的基金来说,这话则意味着你必须时刻面对股市下跌的风险,时刻面对股市下跌中随时来赎回基金份额的投资者。否则,由于没有足够的现金储备来应付一时的份额赎回,一个优秀的投资组合,很可能在短期内被毁掉。当然,一个原本开心的度假,也会变得索然无味了。因为事后证明,当时彼得·林奇所掌管的基金中不得不抛售应对赎回的品种,都在随后出现了非常好的上涨。
  \"在当你缺钱时千万不要出国旅游\"这话,对普通的投资者而言,可能意味着投资者面对高风险的股市,必须要有足够的风险意识。简单地说,你必须要有足够的风险承受能力。至少,不会因为股市一时的下跌,而影响了生活。否则,你很可能会在下跌最多时恐慌性地抛售。
  大震荡似乎已经成为2007年股市的常态,2月27日,上证指数暴跌接近300点,跌幅高达9%,而两市更有900多家的个股跌停,出现了十年来最大的股市下跌。时隔3个月之后,5月30日,大盘再现\"2·27\"一幕,虽然这次的跌幅没有那次大,但跌停的个股同样达到近千家。事后证明,\"2·27\"暴跌成为潜力牛股介入的很好时机,下跌后很多个股涨得更高。
  当然,投资成功的关键除了要有足够的承担风险的能力外,持有真正具有潜力的投资品种非常重要。正如彼得·林奇所说,不管是某天下跌508点还是108点,最终优秀公司的股票将会上涨而普通公司的股票将会下跌,而投资者也将会有完全不一样的回报。巴菲特更是喜欢在大跌的市场中买入个股,因为大跌,才更有可能在市场上买到价格上有足够吸引力的品种。毕竟,市场的下跌不会改变公司的估值,而相反,由于股价的下跌,公司的估值优势会变得更为明显。
  足够的风险承受力,加上真正具有上涨空间的潜力公司,如果有了这两点,投资者在面对一个总体向上股市的任何大震荡时,你都尽可以坦然面对。从这个意义上说,大震荡恰恰意味着大机会。
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