商业周刊：创始人引领戴尔走上复兴之路

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导语：北京时间6月2日，《商业周刊》网站今天发表分析文章称，从2008财年第一季度财报和最新公布的削减支出计划来看，戴尔公司已经走上了复兴之路。不过，艰苦的工作也许才刚刚开始。

　　重新担任戴尔公司CEO仅四个月，迈克尔·戴尔(Michael Dell)就将这家老牌PC巨头带上了复兴之路。戴尔周四发布了2008财年第一季度初步财报。报告显示，得益于高端产品销量提升，以及配件价格下滑，戴尔第一季度业绩超过了分析师的预期。在截至5月4日的这一财季，戴尔的净利润为7.59亿美元，每股收益34美分。这一业绩略低于去年同期，2007财年第一季度，戴尔的净利润为7.62亿美元，每股收益33美分。戴尔第一季度营收为146亿美元，比去年同期的142亿美元增长2.8%。

　　戴尔第一季度业绩超过了分析师的预期，路透财经调查显示，分析师此前预计戴尔第一季度每股收益26美分，营收为139亿美元。戴尔公司同时宣布，为了削减支出，夺回失去的市场份额，该公司将于未来12个月内裁员8800人。到目前为止，戴尔在全球共有8.8万名员工。受此消息影响，戴尔股价周四在纳斯达克盘后交易中上涨6%。

　　仍未摆脱困境

　　投资者迫切希望戴尔发布财务方面的好消息。过去一段时间，戴尔公司陷入了困境：连续多个季度业绩增长乏力，上一季度业绩未能达到分析师预期；市场份额持续下滑，全球第一大PC厂商的头衔被主要竞争对手惠普抢走；由于存在营收认定和其它会计问题，戴尔正经历着内部和外部调查；5月14日，纽约总检察官安德鲁·古托(Andrew Cuomo)提起诉讼，指控戴尔公司存在欺诈性营销行为。

　　戴尔公司目前正在进行大规模重组，几乎涉及到每一个部门，包括高级管理层和客户服务。事实上，戴尔公司也认识到现在还没有到庆祝的时候，未来还有很长一段路要走。戴尔公司在声明中称：“这些重组措施短期内可能会给我们的业绩带来一定的负面影响，但从长期来看，我们将从中获益。”戴尔公司预计，由于运营支出增加，该公司第二季度运营利润率将面临压力。

　　戴尔公司从去年秋天开始展开内部调查，目前尚未结束，因此第一季度业绩还只是初步数据。与此同时，美国证券交易委员会、纽约南区总检察长办公室也在对戴尔公司进行调查。受此影响，戴尔公司过去两个季度并未召开分析师电话会议。戴尔公司原定于7月20日举办股东大会，现在已经决定推迟召开。

　　零售渠道带来新挑战

　　为了改善业绩，戴尔公司计划通过裁员削减运营支出。但一些分析师认为，戴尔公司通过裁员削减的成本可能会被新支出部分抵消，其中包括通过沃尔玛超市销售PC所产生的相关支出。根据与沃尔玛达成的协议，戴尔公司将从6月10日开始，通过沃尔玛位于美国、加拿大和哥斯达黎加的3500家超市销售两款台式机，这意味着该公司奉行了20多年的直销战略发生了变化。

　　启动零售战略之后，为了满足消费者的需求，戴尔公司必须改变此前采用的低成本生产模式。在此之前，戴尔公司收到客户所下的订单之后才启动生产流程，完工后直接将产品发送给客户。而同沃尔玛开展合作之后，戴尔公司必须一次性组装大量PC，并将其存储在各个沃尔玛超市作为库存。在这一模式下，戴尔公司的库存成本和管理成本将大幅度增加。

　　笔记本成为重点

　　摩根大通分析师比尔·索普(Bill Shope)5月4日在投资者报告中称，戴尔公司可能会在客户服务和技术支持方面增加投入。他同时称，戴尔公司还可能在设计和技术方面增加投入，特别是在笔记本方面。他说：“各种型号的戴尔笔记本在外观上并没有太大区别，这表明该公司在这一领域的投资不足。”

　　尽管如此，笔记本市场需求的不断提升仍然让戴尔获益非浅。2008财年第一季度，戴尔公司笔记本销售额同比增长7%，而台式机则下滑6%。总体而言，戴尔PC的平均价格同比增长了14%。Pacific Crest证券公司分析师布伦特·布拉塞林(Brent Bracelin)表示，戴尔PC平均价格的增长，主要由于消费者为运行Vista而购买了更多内存和其它配件。Vista是微软的最新操作系统，今年1月底正式进入消费市场。布拉塞林预计，这一趋势将延续到第二季度。

　　按照产品划分，戴尔第一季度来自于台式机的营收为49亿美元，在总营收中所占比例为33%；来自于移动产品的营收为40亿美元，在总营收中所占比例为27%；来自于服务器和网络的营收为16亿美元，在总营收中所占比例为11%；来自于存储产品的营收为5亿美元，在总营收中所占比例为4%；来自于增强服务的营收为13亿美元，在总营收中所占比例为9%；来自于软件和外设的营收为23亿美元，在总营收中所占比例为16%。

　　迈克尔·戴尔此前表示，引领戴尔公司重新回到增长轨道可能需要18个月的时间。但从第一季度财报来看，创始人的回归已经带来了回报。(摩尔)