权重指标股是股市泡沫的主源

lanfeng

“五卅”之后，沪深股市持续暴跌，流通市值蒸发近三成，但指数下跌不到一成。原因就是权重指标股“力挺”指数，用指数烟幕弹掩盖了股民的实际损失。这种股价和指数的实际背离情况，在这轮牛市演绎过程中我们已见的多了！

  其次，我们看看权重股的市盈率：沪深两市第一高价股贵州茅台（截至6月1日市值1042.33亿），市盈率70倍；高价股中国平安（截至6月1日市值4447.43亿） ，市盈率62倍。

  接下来，再看看权重股涨幅的例子： 招商银行（截至6月1日市值3245.04亿），按复权后计算，本轮牛市涨幅7.7倍；民生银行（截至6月1日市值1364.44亿），按复权后计算，本轮牛市涨幅7倍。

  最后，我们再看看权重股三巨头工商银行、中国银行、中国石化的情况。这三只股票平均市盈率约30倍，相对较低。但投资者发现，它们的分红回报，几乎是两市股票中最差的。按最新公布的分红预案，工行2006年每股分红0.016元（含税），仅占其每股收益的10.66％；中行2006年每股分红0.04元（含税），为其每股收益的23.5％；中国石化2006年每股分红0.11元（含税），为其每股收益的19％。相反，我们从上市公司2006年年报中了解到，这几家上市公司的高管队伍的年薪，却达几千万之多！

  由此得出的结论是：从市盈率、涨幅、分红回报来看，至少目前这些权重股票是没有投资价值的。这就是为什么广大中小股民对这些股票避而远之的主要原因。至于基金为什么持有，那就要从其他角度分析，不在本文论述之列。

  有人说，“垃圾股”涨的太多，形成了股市泡沫。平心而论，“垃圾股”确有泡沫，但从指数意义上讲，“垃圾股”的泡沫是局部和结构性的。权重指标股制造了指数泡沫，才是影响全局的。再则，一味指责股民买“垃圾股”也不公平，“垃圾股”不是股民制造的。试问：是谁把关、审核，让“垃圾股”上市的？又是谁“掏空”了上市公司，让其沦为“垃圾股”的？

  许多惯于见风使舵的分析人士，基于当前市况，马上得出“热点成功切换”的论断。这是他们不了解股票、不了解指数、不了解股民的缘故。股民不愿买权重股，是他们不愿参与制造指数泡沫的明智选择。

  中国的经济飞速发展，这是那些妄图遏制中国经济发展的势力所不愿见到的。中国的股民也不是愚不可及，他们自有他们的选择。尽管股市潮涨潮落，中国股市的前途还是可以乐观期待的。