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招商证券 私人客户部 2007-06-02 09:49
  一．行情综述：
  周五沪深股市未能延续前日反弹，继续有所下跌。上证指数收于4000.74点，下跌108.91点，跌幅2.65%；深成指收于12432.7点，下跌511.54点，跌幅达3.95%。两市合计成交3468亿元，比前一交易日继续萎缩约半成。早盘开盘两市指数稍微高开后一度维持高位振荡，上证指数最高摸高到4180点附近，午后多数个股表现疲弱，拖累指数继续大幅下跌，收市两市指数以带较长上影线的中阴线报收。
  二．市场分析：
  今日行情走势为反弹到位后回跌走势，根据我们近期的判断，中期头部已经确立，市场明显人气不足，持仓心态不稳，此种情况下将导致宽幅振荡态势。我们维持近期箱体振荡的判断不变，区间应该在3800—4200一带，进行宽幅振荡。而从本轮牛市的基础分析，人民币升值的基础并未改变，因此牛市长期趋势不变，预计指数充分整理后仍能继续走高。市场热点观察：三线题材股表现较差，今日继续下跌，多数个股累计跌幅已达30%；而基金重仓的一二线蓝筹股仍表现较为出色，如中国石化、银行股等等。
  三．操作策略：
  鉴于目前的市场环境和指数所处的位置，指数预计仍将宽幅震荡为主，投资者仍应保持谨慎，建议控制仓位至50%左右，沿箱体区间适当进行波段操作。逢低可积极关注业绩良好的一二线蓝筹股，食品消费类个股和医药类个股也可关注。同时坚决回避涨幅过大而又无实质性题材的绩差三线股，如手中持有此类股票，可遇反弹机会逢高减仓。