市场与管理层博弈加剧 基金重仓股重获升机

lanfeng

昨日，沪深大盘加速上涨，沪东重机( 111.62,7.56,7.27%)、中集集团( 35.97,1.15,3.30%)、青岛啤酒等众多基金重仓股涨停，成为推升大盘的重要力量。同时杭萧钢构( 27.75,-0.08,-0.29%)、*ST东碳等问题股、亏损股则出现跌停，显示管理层在加大风险提醒和查处内幕交易的力度后，市场正出现新的结构性变化。分析人士表示，目前很多基金的股票仓位还没有用足，手中资金充裕。当预期中的股市调整最近并未出现后，这些基金增持股票的选择标准将以市盈率相对较低、累计涨幅不大的大盘蓝筹股为主，值得投资者重点关注。　
    市场与管理层博弈加剧
　　
    汇丰晋信基金公司表示，尽管有很多投资者对4000点以上有“恐高”情结，但行情就是在犹豫中不断走高。在政策面上，管理层先是出台了一系列的风险警示和宏观调控措施，包括下发文件要求证券公司做好投资者风险教育工作，采取各种有效方式让投资者充分理解“买者自负”原则。这与以前给基金公司和证券投资咨询公司的文件一脉相承。
　　
    同时，银行清查违规资金入市的动作正加紧进行。最近又有消息，银行股票质押贷款急刹车，结合加息和上调存款准备金率的动作，管理层给市场降温的意图比较明显。这些措施也导致一部分违规资金出逃，并且一定程度减弱了投资者追高的心理。
　　
    但投资者也应看到，机构和管理层博弈的行为在加剧，而场外汹涌的散户资金成为了左右博弈格局的重要力量，这在以前是没有过的，预计资金的惯性仍将推动这种博弈在5月底6月初继续运行。
　　
    大盘蓝筹股吸引力增强
　　
    从市场结构看，大盘蓝筹股对投资者的吸引力正在增强。事实上，由于近期上涨过快，1100多只股票涨幅超过大盘，近800只股票一季度动态市盈率超过50倍，继续上涨面临较大的估值压力。
　　
    相反，像中国石化( 13.07,0.00,0.00%)、宝钢股份( 12.82,0.05,0.39%)、工商银行( 5.59,0.06,1.08%)等一大批蓝筹股今年以来涨幅不大，动态估值水平相对偏低，而且随着国家节能降耗措施的落实，一大批中小企业由于环保成本较高，将陆续被关停，国家产业结构整合的力度会进一步加大。因此，大企业的生存环境、竞争环境将会明显改善，已上市大型国有企业和大型民营企业有望迎来比过去更好、更有利的发展机遇。
　　
    从市场信心看，沪深两市成交额再上一个新台阶，最近连续超过3000亿元，而且A股开户数连续攀升，日均开户数再次超过30万户，充分表明市场投资热情依然高涨。近期人民币升值加速，未来继续快速升值的预期将激发海外投资者对中国资产的投资热情，而QFII额度扩大到300亿美元，使这种热情有了更宽广的释放渠道，这也有助于国内投资者保持对未来市场的良好预期。
　　
    对于一些看空派人士所担心的调整，国泰基金认为，总体而言应通过观察新开户数和调控政策的变化来判断市场何时出现调整。现在宏观调控政策已经明显强化，市场未来将出现一定幅度的调整，至于调整的方式与时机还取决于资金供给的情况。