王牌打出盘面变化迥异 新高新攻势谁是大赢家

sclzj

2007年05月22日 08:18




  在前所未有的消息面利空影响下，市场依旧是在重复历史：早盘大幅低开，随后震荡上涨收出红盘，两市盘中还创出了历史新高。这和自去年以来历次上调银行存贷款利率、存款保证金的走势如出一辙。我们认为，指数短线虽然走出了宽幅震荡的格局，但是长久以来所形成的上升通道没有改变，后市依然会震荡上涨。

  王牌打出盘面变化迥异

  我们首先要明确的是：调控政策主要是为了显著加大调控力度，防止经济由目前的偏快转为过热，从而实现国民经济又好又快发展，并非专门针对证券市场。

  但这种重大力度的调整政策王牌集中打出，是市场首次所经历。当天上证综指出现了跳空超过100点大幅低开，但是并没有吓退蜂拥进场的买盘，仅仅半个小时不到两市就收复了失地，随后市场一路稳步前进，大部分个股也出现了上涨，可以说周一又是一次有惊无险的历程。但是盘面上我们看到，历次以来都是打先锋的银行股、地产股走势迥异，银行股全天低开低走，诸如工商银行、中信银行等还留下了当天的跳空缺口无力回补，走势之弱可见一斑，这主要是因为：央行在之前就出现了几次加息的行为，但此次与之不同的是，在存款基准利率上浮25个基点的同时，贷款基准利率只上调了18个基点，没有相应同比例提高贷款基准利息，这样将导致银行的信贷收益的减少，从而极大地打压了银行的放贷行为，直接降低了货币供应量增速。央行本意就是收缩资金放出，但是此次存贷款利率变化不一，首当其冲的就是银行业业绩将受到消极影响。

  而三张王牌之一的本币汇率大比例放宽波动范围，受此影响，当天人民币汇率大幅上涨升值高达152个基点，同时这对于地产股、航空股、钢铁股、造纸板块等是进一步刺激股价向上。按照目前的汇率变化趋势来看，中长期看好本币升值的目标不变，这将直接导致本币汇率加速升值，实质上对股市将产生结构性影响。在人民币升值的加大预期下，投机资金的快速流入将推动房地产市场资产价格的快速上涨。就行业盈利而言，一方面对于大量外向型资本支出的企业是利好，比如航空、通信和大型钢铁公司等；另一方面，对于进出口企业而言，升值会降低产品竞争力，从而影响企业盈利；此外，升值会通过汇率上升影响以人民币入账的报表盈利。A股盘面上，中粮地产、保利地产、栖霞建设、唐钢股份、中国国航等一批相关受益品种强势上涨甚至上攻涨停板，成为上涨的主力军就是例证。

  市场已经恢复强势

  在指数的形态上表现非常强势。上证综指在高位震荡7个交易日，把五一长假的缺口回补完毕后，周一创出历史新高。深证成指更是连缺口都没有回补，日K线极少收盘在5日均线下方，一直沿着短期均线强势上涨。沪市虽然有银行等权重股拖累，但是也是处于标准的上升通道之中，中期调整已经难以出现。

  综合近几天的市场走势来看，其实自上周起特别是上周五的弱势表现也显示出各方的谨慎心态，由于市场已对即将到来的调控预期，已经在盘面上提前反应出来，在一定程度上提前化解了利空影响，且流动性过剩的局面目前还难以根本改变，所以，周一就出现了低开高走的大好局面，而且技术上看，昨天的阳线已经显示出多方力量将在短期内全面激活，也就是说，三大利空不仅不会对市场产生负面影响，甚至有望引发又一轮快速上扬。

  多方凭借在4000点的震荡，将掀起一轮主升浪，经过判断分析，多方下一个目标将在4500点附近，也就是说，距离目前至少还有10%的空间，甚至不排除在突破4500点之后继续拓展空间的可能。

  价值加漂亮形态成新赢家

  指数要想继续前进，仅仅依靠概念炒作和低价垃圾股的上涨是不现实的，也是不牢靠的。我们看好具有价值投资、高速成长，且形态上处于上涨格局的绩优蓝筹股。这主要是因为：一方面，统计结果显示，少数行业和少数大盘蓝筹股贡献了绝大多数的收入和利润增长，其中，利润增长最大的10家公司在2006年和2007年一季度贡献的利润增长均超过了50%，可以预期的是，未来上市公司的总体收入以及利润增长情况，这些成长蓝筹股将贡献巨大。

  另一方面，个股的强劲走势往往能够吸引中小散户跟风，这种趋势交易思维在近期仍将主导市场，追涨杀跌的现象就是非常明显，只有这样的品种才能被大部分资金相中。那么，目前上升通道漂亮、走势上刚刚启动的钢铁、电力、有色、地产等大市值、稳定成长行业，就是基本面和技术面的完美结合者。比如钢铁上市公司业绩出现强劲增长，尽管股价刚刚启动有一定涨幅，但是今年的动态市盈率反而进一步下降，成为市场大资金流向的最佳价值洼地，马钢股份、武钢股份、宝钢股份等这类钢铁股短线表现就值得期待。


来源：上海证券报