三管齐下抑过热中美关系难乐观

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三管齐下抑过热中美关系难乐观

　　国务院总理温家宝三天前于非洲开发银行集团理事会年会上表示，有信心、有能力、有办法解决国家金融问题；言犹在耳，人民银行昨天便宣布调高金融机构人民币存贷款基准利率、上调人民币存款准备金率，以及扩大银行间即期外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度。

　　温总理在三天前的讲话中强调，中国正在采取综合措施积极解决金融领域面临的各种问题，人行随即加息、调高存款准备金率和扩大人民币波幅区间三管齐下，足证中央决心以金融手段对付金融问题，昔日侧重行政措施调控经济的日子已一去不返。

　　值得注意的是，跟过往不同，人行这次加息，在存款和贷款利率上作出了不同处理，一年期存款息率由二点七九厘调高至三点○六厘，加幅零点二七个百分点，但一年期贷款息率只由六点三九厘上调至六点五七厘，加幅仅零点一八个百分点。此一决定对银行净息差收入不会产生明显影响，但却改变了过去央行以鼓励居民减少储蓄增加消费为理由，只加贷款利率不加存款利率，或存贷息率加幅一致的做法。

　　存款利率上调后，以内地目前约百分之三的消费物价年升幅计算，利率通胀刚好两相抵销，这是否足以遏止大量存款由银行体系流向股市，令人怀疑，但中央不让实质负利率推波助澜，使狂态毕露的股市热上加热，用意却彰彰明甚。在防止股市泡沫恶化与刺激消费改善经济结构之间，中央显然认为前者是当务之急，必须优先处理。

　　在昨天消息公布前，存款准备金率过去一年已七度调高，最近一次刚于本周二生效，人民银行持续以此法压抑信贷增长，早在市场意料之中。央行年内会一再加息，亦在不少分析师估计之内；三项措施中，以人民币兑美元汇率浮动区间扩大最引人注目。

　　人行在官方响应中，已就人民币兑美元交易价上下浮动幅度由千分之三扩大至千分之五作出详尽解释，强调此举是金融体制和汇率改革深化的一部分，绝不意味人民币汇率今后会大幅波动，更不等同于人民币将大幅升值。然而，这项措施在中美第二次战略性经济对话举行在即的敏感时刻推出，自然引起中国以增加汇率弹性响应美方压力的联想。

　　将于下周率领中方参与对话的副总理吴仪，五月十七日以〈美中贸易缔造双赢〉（It’s Win-Win on U.S. - China Trade）为题，在《华尔街日报》发表署名文章，力阵中美贸易高速发展，对两国经济和人民有百利而无一害。吴仪在文中指出，在一九九六至二○○五年间，美国合共流失三百万个制造业职位，但同期服务行业却创造了一千五百万个职位，中美贸易对美国孰好孰坏，不言而喻。

　　我们在去年十二月十六日第一次战略经济对话结束后指出，中美对影响两国经贸关系的重大议题各说各话，会议气氛不如想象般友善。从过去几个月美国接二连三采取针对中国的行动，包括二月份向世贸投诉中国对出口提供补贴、三月底向中国纸品征收一至二成不等的反倾销税、四月更针对影音产品盗版问题提出两项投诉，足证中美贸易关系在两次战略经济对话之间不仅没有改善，反而日趋紧张。

　　吴仪在两国代表碰头在即之际，选择透过一份具影响力的大报向美国公众展示中方寻求互谅、力求双赢的立场，诚意可嘉。可惜的是，贸易从来不是单纯的经济问题，政治因素才是关键
信报财经新闻   2007-05-19社评