汇率和股市走势

阿瑞斯

汇率和股市走势


  人民币是否升值是一个中期问题。从中长期来看，随着一个国家经济的发展，本国货币升值是不可避免的，但升值过早、过快将会带来一系列恶果。历史证明，任何一个国家汇率的变动都会吸引国际游资涌入逐利。这些流入的热钱性质是短期投机，进出快，来无踪，去无影。它们的目标主要是证券(股市、债市)和房地产这些变现快的市场。一旦人民币升值，由于对人民币升值的预期，境外资金会通过合法和非法的渠道提前进入中国，热钱流入和人民币升值压力将会给中国经济和金融系统带来前所未有的新考验。
  
  汇率与股市有什么关系？从国外的经历来看，汇率与股市的关系是：本国货币升值——热钱流入——股市上涨——吸引更多热钱流入——加大升值压力。股市是观察境外“热钱”流动的一个重要窗口。“热钱”流入后会伺机而动，一旦发现股市突破，它们就会如猛虎下山扑向股市，促使股市疯狂上涨，这样又会吸引更多的“热钱”流入。这时的股市就会犹如破堤洪水，势不可挡。也许有人会说，股市上涨不是好事吗？人人都可以分一杯羹，何乐而不为呢？岂不知这些热钱一旦撤退，对股市的破坏将影响长久。能不能让股市涨上去，使“热钱”望“涨”而却步？这是幼稚的想法。即使现在把上海股市打上了4000点，由于热钱的量大，涌入后就有可能再打到8000点，甚至更高。那样，最后形成的破坏力可能会更大。
  
  从目前的现象来看，热钱大量的涌入，要想使股市不上涨是不可能的，但期盼股市大幅上涨也是不现实的。因为人民币汇率应保持基本稳定，所以我国目前宏观调控的首要任务是缓解人民币升值的压力，让股市箱形整理可能是最好的选择。