恐中国消化不良 伦铜大跌359美元

证券时报　游石
　　因忧虑中国铜需求放缓，近日国际铜价连续下跌，昨日LME三个月期铜一度触及4月3日以来最低水准7,095美元,最终收报7,251,较周三收盘价下跌4.7%，或359美元。

　　昨日国内期铜全线下跌，其中主力Cu0708合约收至跌停64290元/吨。

　　中国国家统计局周三公布了我国2007年4月铜、铝等基本金属产量情况，数据显示，1-4月中国铜产量985700吨，同比增长8.7%，其中4月产量273700吨，同比增长17.1%；1-4月中国铜精矿产量233500吨，同比增长9.6%，其中4月产量66000吨，同比增长14.9%。而在之前一天，中国海关周二发布的数据显示，中国4月精炼铜、阳极铜和铜合金进口达到205053吨，虽然低于3月份创纪录的219359吨，但仍然高于市场预期。结合前几月进口数据，2007年1-4月中国铜相关产品进口较2006年同期增长130.6%，达到746155吨。另外，上期所公布的库存报告显示在上周上海库存大幅增加1.7万余吨。

　　尽管中国铜进口继续大幅增长，但是同时中国铜产量和库存量也大幅增加，不由得引起市场对中国铜消费能力的忧虑。实达期货分析师王晓丹认为，国内自有产量较去年增加6万吨，进口较去年增加48万吨，去年国储抛铜以20万吨计，交易所库存自2007年初至今增加了5.5万吨，也就是相对于去年国内的供应过剩为28.5万吨。而消费方面，以去年表观消费量30万吨为基数，并按年增长率为6%计算，今年的月消费量应该为32万吨。那么国内前四个月的供给过剩量应该为20万。“这个数据表明国内的现货压力非常之大。” 王晓丹说。而在周三中国产量数据公布的当天晚上，LME铜立即大幅下跌225美元。投资者担心中国铜库存可能上升而对做多持谨慎太多。有分析师称，“预计将于本周五公布的上海铜库存报告可能显示铜库存增加2万吨以上。”

　　另外，关于中国即将进一步调低铜材出口退税率的消息也引起市场关注。有报道称，国家为制止铜冶炼行业的盲目投资和对铜精矿进口的过度依赖，坚决抑制铜铝产品的出口力度，铜材出口退税率将进一步调低，相关政策将在本月正式出台。就政策的影响，分析师表示，虽然中国铜材出口量并不算大，但出口退税率下调多多少少会给予市场心理的打压，前期获利多头开始加速兑现利润，抛盘集中出现，铜价必然出现急跌。

　　但也不少分析师对于后市依然呈现较为乐观的预期，中国国际期货分析师刘旭表示，虽然中国的现货压力可能会对铜价产生不利影响，但还不至于压垮铜价，除非中国的进口出现跳水式的萎缩，否则铜价还将依然维持高位的震荡。