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历史会否重复 年内三次暴跌大对比
曾子建 成都商报 2007-05-16
春节以来出现三次单日大跌，昨日出现新的变化，这让大盘进入敏感期，投资者应将控制风险置于首位。
昨日沪指下跌147点，报收于3899点，一天之中将4000点、3900点同时洞穿，让众多投资者损失惨重，但这仅仅是给如火焰山般狂热的A股市场下了一场毛毛雨。
环顾市场，机构因为股价高企而兑现利润、大举减仓；管理层因为股市狂热而警示风险、强化监管；只有散户，因为指数的一路狂奔而情绪高昂，他们大胆持股、积极做多，机构与散户的拔河谁将最终胜出？
回顾行情，市场在春节后出现了三次暴跌，前两次大盘都在短时间内收复失地、再创新高，这一次还会重复前两次的走势吗？我们又该如何应对？
“2.27”暴跌 恐慌只一天
暴跌现场：
今年2月27日，上证指数大跌268.81点，收于2771.79点，跌幅8.84％，创出10年来的单日最大跌幅。银行股、地产股、高价股推动股指暴跌，两市共有近千只个股跌停，可谓是泥沙俱下。
暴跌之后：
不过，在这个大家从未经历过的点位上，新股民开始陆续进入市场，新增资金也开始成为股指上行的助推器。
暴跌之后，随着利空传闻被一一澄清，市场很快恢复了平静，经过3周时间的消化后，股指重新站上3000点大关，并持续走强。市场正式开始进入资金推动行情阶段。而此后，券商概念股成为市场最大的热点。当时，吉林敖东股价仅为40元左右，辽宁成大股价也就25元左右。
“4.19”暴跌 之后连续大涨
今年4月19日，仅次于2.27暴跌的又一次调整开始了，但此时市场的恐慌气氛已大为减弱。
暴跌现场：
4月19日，星期四，上证指数盘中一度跌破3400点，最大跌幅253点，收盘前15分钟略有反弹，最终报收3449点，下跌163点，两市共有1125只个股下跌，93只股票跌停。
这一次暴跌，发生在股指突破3600点大关，深成指突破万点大关后不久。当时，市场充斥着股市“泡沫论”的观点，部分研究机构还抛出了“迎接泡沫时代”的论调。
暴跌之后：
这一次，市场恢复的速度更快。投资者几乎坚定了暴跌就是买票好时机的观点，第二天，沪深股指几乎就完全收回了下跌的点位，并再度不断创出新高。
而在此期间，以吉林敖东、辽宁成大等为代表的泛金融概念股成为市场的明星股。吉林敖东从40元涨到了77元左右，随后开始了新行情。
“5.15”暴跌 历史不会简单重复
昨日，对新股民来说，是难以忘记的一天。证监会刚刚发出通知要求加强投资者风险教育，沪深股市便遭遇今年以来的第三次暴跌，后市将延续前两次暴跌后创新高的走势，还是就此展开一轮真正意义上的调整？
暴跌现场：金融股成跳水明星
昨日，上证指数下跌147.21点，收于3899.18点，跌幅3.64％，以银行股为代表的泛金融类个股成为市场主要的做空动能。
浦发银行下跌7.48％，华夏银行、民生银行、招商银行跌幅均超过6％，中国银行、工商银行跌幅均超过4％。
此外，券商概念股中，华茂股份跌停，吉林敖东、大众交通等也几乎跌停。东方集团、亚泰集团、华资实业等参股金融的个股均出现在跌幅榜前列。
市场环境：与前两次暴跌大相径庭
这一次暴跌，市场不仅有各种传闻，同时管理层的各种监管、调控手段开始陆续推出，这些因素都使得这次暴跌有别于前两次的暴跌。
一、估值水平处于历史高位
昨日的暴跌，沪指从4000点上方展开，相对于“2.27”和“4.19”，指数分别上涨了约1000点和400点。同时，市场最大的热点－－泛金融类概念股在此期间的累计涨幅的确很大。
以吉林敖东为例，该股从“2.27”时的40元附近，涨到了此前最高的130元，整整上涨了90元，而辽宁成大、华茂股份、大众交通等个股，也是股价翻番。
二、监管力度大大加强
本周，证监会公布了对杭萧钢构的处罚结果，天山股份高管在去年的违规交易被处罚，S北海港的董秘也在昨日因为信息披露违规而被深交所公开谴责。
此外，证监会基金监管部又发出《关于切实加强基金投资风险管理及有关问题的通知》，严禁基金公司进行投机操作。
三、加息预期不减反增
统计局公布的4月份CPI上涨3％，这也是CPI增幅连续第二个月达到3％这一警戒线。中金公司认为，未来管理层很可能再度加息或调高存款准备金率，来抑制过剩的流动性。
操作策略：控制风险 轻仓应对
目前，机构因为股价高企而兑现利润、大举减仓；管理层因为股市狂热而警示风险、强化监管；只有散户情绪高昂，他们大胆持股、积极做多，成为行情的主导者。
目前的市场，已经出现了太多的非理性因素，全民炒股的愈演愈烈已经将证券投资演变成一项群众运动，大量的个股一周出现30％的涨幅，不少个股一个月出现翻倍的涨幅，冷静下来思考，我们可以肯定这样的暴涨行情不可能持续，任何经济都无法支撑这样一个暴涨的行情，虽然无法确定调整何时出现，但市场中越积越多的泡沫却是不争的事实。在疯狂的市场中，最重要的就是保持一颗冷静、理性的心，站在A股市场的历史最高位，我们应该把风险控制放在首位，轻仓应对市场的调整。 | 
发表于 2007-5-16 16:04:37
