交行A股高调登陆 汇丰谋求“反摊薄”

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韩圣海

　　随着交通银行（601328.SH，3328.HK）董事长蒋超良敲响开市锣声，交行A股昨日以溢价H股61.3%的“高姿态”正式挂牌。《第一财经日报》获悉，错过交行A股发行的汇丰银行持有交行股权比例将降至18.60%，汇丰将谋求恢复原先19.90%的持股比例。
　　交行A股昨日报收13.54元（人民币，下同），较发行价上涨71.39%。受其带动，交行H股昨日收于8.52港元，上涨1.07%。按央行昨日公布的汇率中间价1元兑0.98524港元计，交行A股较H股溢价61.3%。
　　14.20元的开盘价出乎蒋超良的意料，但他认为“股价涨跌是市场行为”，交行回归A股主要是让内地投资者也分享交行改革发展的成果。
　　至此，5家国有商业银行中已经有3家相继登陆A股市场。当被问及交行A股募集资金用途时，蒋超良称，交行将对企业并购和综合经营等方面有所考虑。
　　作为交行的外资战略投资者，汇丰银行此次未能如愿“赴宴”交行A股发行。汇丰发言人昨日在接受本报采访时证实，交行发行A股后，汇丰持有的交行股份从19.90%稀释为18.60%。但这位发言人表示：“汇丰和交行将继续与监管机构共同合作，寻找方案将汇丰在交行的持股恢复到19.90%。”
　　蒋超良昨日解释说：“汇丰银行有‘反摊薄权’，汇丰也准备行使该权益。由于此次A股上市时间较为紧凑，行使这个权益走的流程需要较长时间，所以汇丰没有赶上这次A股发行。”
　　蒋超良称：“我们整个发行安排计划是45亿股A股，此次只发行31.9亿股，是为汇丰行使权益预留股份。我认为，汇丰肯定会行使权益，我们也支持和配合汇丰行使权益。”
　　此次交行A股发行网上网下申购共冻结资金1.45万亿元，创下历史新高。
　　交行过去3年总资产和营业收入年均复合增长率均超过20%，拨备前的利润年均复合增长率达到36.1%。截至去年末，交行总资产稳居内地银行五强。去年，交行H股股价全年涨幅达到168%。

交行回A首日：较H股溢价61.3％

　　QDII政策刺激减弱　H股市场随A股走软

李亚

　　QDII政策对H股的刺激作用正逐渐淡化，在昨天上证指数下跌3.6％的拖累下，恒指收盘下跌0.53％。H股的权重股表现坚挺，登陆A股的交通银行（601328.SH，3328.HK）在昨天香港市场冲高回落，收盘上涨1.07％，A股溢价率达到61.3％。
　　按照Wind资讯的统计，昨天交通银行的溢价率比中信银行（601998.SH，0998.HK）的73.95％低，但要高于中国银行（601988.SH，3988.HK）和工商银行（601398.SH，1398.HK）。
　　昨日早盘香港股市小幅高开，恒生指数一度升至21089点的历史新高，但A股回吐带动恒指转升为跌，收市跌111点，报20868点；国企指数盘中创11133点新高，收盘跌55点，报10893点，全日港股共成交771亿港元。
　　交通银行A股昨日在上海挂牌，刺激交通银行H股早盘一度上涨到8.88港元的位置，不过升幅下午随A股下跌而逐步收窄。从全日的交易情况来看，交行A、H股出现同涨同跌的情况，按照A股13.54元人民币（上涨71.39％）及H股8.52港元的收盘价计算，交通银行A股比H股高出61.3%，溢价在5家已有A、H股的银行股中排第二，仅次于中信银行73.95%的溢价。
　　“最近两个月交通银行H股走势要弱于大市，A股发行对它的股价是一个刺激。A股上市后，预计2007年每股净资产提升到2.58元，H股的市净率大约为3.4倍，在香港市场来看，这属于合理水平。”时富资产管理联席董事姚浩然向《第一财经日报》表示。


交行29日入列成份股

李晶

　　随着交通银行昨日挂牌，上海证券交易所和中证指数公司昨晚同时宣布，交行将于5月29日进入上证180、上证50、沪深300、中证100、中证800和小康指数。
　　交行将在上证180、上证50、中证100和小康指数成份股中分别取代栖霞建设和福耀玻璃、深赤湾A和兴业银行，沪深300和中证800则将调出长春燃气以迎交行。
　　此外，中证200和中证700指数均将调入深赤湾A而剔出长春燃气。（相关报道见B5）