台湾：密切防范对岸宏观调控冲击

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　最近上海、深圳股市股价飙升，大陆官员一再公开发言提醒全民难免有泡沫幻灭风险。事实上，包括提高金融机构存款准备率在内的各式各样宏观调控措施，北京都加紧推出及严格执行，但效果似乎一时之间尚未显现。大陆经济万一硬着陆，或者为了避免这种悲剧发生官方的宏观调控力道再加强，都难免冲击台湾的产业及经济乃至投资。
　　中国人民银行行长周小川日前公开表示，大陆股市的确有泡沫化风险，银行准备率还有上调空间；以往11个月，人行已提高银行准备率七次，但似乎未能减缓借贷和通货膨胀压力。
　　中国大陆的经济过热，绝对不是新闻，官方自从2004年来一再执行宏观调控措施，海内外各界也不陌生。然而，最近这一波的景气过热，不但在产业及经济层面上毫无保留地呈现，在普罗大众的日常生活上也到处可见。
　　最传神的景气过热代表作，莫过于资本主义国家认定的经济橱窗——股市。从上一波的谷底翻扬后，上海、深圳两地的股市即迈入大多头行情，迄今上证综指上涨逾4000大关，深证成指也跨越11000点关卡，沪深两地股市不约而同爆发出空前的股市投资热潮。中国大陆各个乡镇市区，不管老少男女、学生主妇、政府官员或上班族，都疯狂似投入股市买卖狂流，每天的邻里间问候语竟然是“昨天赚了多少？”
　　坦然言，全球景气持续发展，包括美国、日本、香港、欧洲地区等股市重镇的股价都一再创下空前纪录，我们没有理由要求中国大陆的沪深股市要像台湾一样原地打转。但股价的飙涨速度及幅度明显接近不理性程度，难免让人忧虑股市发展失控的风险。事实上，股市价格疯狂飙涨的同时，股民暴增的现象也潜藏股市泡沫化发展的危机。
　　统计显示，今年4月，沪深两地股市新开户数为669.8万户，总户数达9394.54万户，不但超过七千多万的中国大陆共产党员人数，突破一亿大关也指日可待。我们同样没有理由要求发展“中国特色资本主义”的沪深两地股市及中国境内居民，不可以如全球一般民众自由开户、买卖股票，但必须知道，没有基础知识或财务能力民众，只因风闻股市最容易赚钱即盲目投入，往往是股市崩盘的前兆。以广州为例，当地证券商证实，广州股民中有31%今年才跳下股海，同时，有38%的股民没有正常职业，属于专业股民，炒作股票就是他们的职业。如此的全民炒股运动，显然距离股市泡沫不远矣。
　　面对外观如此明显的全民疯狂股市投机风潮，周小川“大陆股市泡沫令人担忧”不难理解，周小川“银行准备率还有上调空间”显然也是必须之举。事实上，景气过热不仅呈现在股价飙涨、成交量暴增，以及庞大的疯狂投入民众等迹象上，石化、钢铁、房地产等行业，也普遍出现了持续不退的过热现象，并逼使北京的宏观调控措施一再推行、一再加强。
　　譬如，钢铁、纺织、服装等外销热络产品的出口退税率即一再调降，最近甚至传出官方研拟进一步紧缩钢铁出口政策，从本月20日起，将对部分钢材产品出口实行出口许可证管理。预计高达83种钢材产品的相应钢材出口企业要向企业所在地的省级（省、自治区、直辖市、计画单列市、新疆生产建设兵团）发证机构申领出口许可证。此举目的显然是抑遏产品出口过热，以及化解来自国际的贸易摩擦压力。其他如房地产、建地，中共官方同样采取了严格的管制交易及投资措施，用意也都在适度抑制景气过热，避免泡沫幻灭的巨大冲击。
　　对于对岸持续保持两位数的经济成长率，坦然言，我们相当羡慕。但必须指出，3%以上，甚至更高的物价上涨率，以及背后始终无法缓和及解决的贫富悬殊社会、政治问题，显然是大陆官方不能掉以轻心的威胁。为了避免硬着陆的风暴，以及为了缓和国际经贸伙伴的指责及压力，大陆的宏观调控措施的确有其必要。而与对岸产业、经济、投资发展已息息相关的国人及相关产业，应该提高警觉，防范及避免可能的反作用及副作用冲击。