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向左走,向右走? 烫手4000点:"基金现在都蒙了"

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发表于 2007-5-14 09:27:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
向左走,向右走? 烫手4000点:\"基金现在都蒙了\"
文章来源:第一财经日报 日期:2007年05月14日 07:16 http://www.china-cbn.com

  业内人士:在目前的市场情况下,关注可能的损失比关注可能的赚钱机会更有意义

吴慧

  夏天到了,气温急升。同样炽热的还有A股市场,传说中的调整没有成为现实,市场依旧只有一个方向——向上。
  上周五收盘4021.68点。“五一”长假之后,沪指只用了2个交易日就已站上4000点。与此同时,据中国证券登记结算公司统计,5月10日当天,沪深两市投资者新增开户总数为56万户。截至当天,沪深两市账户总数达到9548.24万户。
  热情如火的市场,汹涌而来的资金。基金经理们已经开始选择不同的道路,而这条道路,将远非是加仓或减仓那样简单的是非问答题。

  向左走,向右走

  “基金现在都蒙了。”
  北京一位基金经理回复《第一财经日报》记者的短信如此简单明了。
  深圳一位基金经理苦笑:“长期我坚定看好,但短期我真的不知道市场会怎么样,只能硬扛着。”
  基金经理们在3500点开始思考减仓的时机,认为二季度的关键词将是“深度调整”和“基金大规模减仓”。然而,500点飞涨之后,调整依旧无迹可循。他们似乎已经对这种飞涨的痛苦开始麻木或者习惯。
  银华基金投资总监石松鹰曾表示,A股已进入高估值时代。那么,基金将在新时代寻求新的道路。理柏中国研究主管周良认为,业绩分化的加剧,反映了各家基金公司在市场高位操作方法的分歧。
  一位坚守“白马股”的基金经理不得不面对赎回的压力,但他不打算改变自己的投资理念。他这样劝导投资者:大、小盘股票之间的市值轮动是一种常态,由此引起的基金净值的短期波动也在情理之中,要以更加长远的眼光看待基金净值的短期波动问题。
  而今年以来傲视群雄的华夏大盘精选显然选择了新的道路。截至5月11日,据Wind统计,其净值增长率已达117.09%。考察华夏大盘精选一季度报告,前十大重仓股均非市场关注的金融、地产、医药等板块,而持股比例也均在3%~2%。该基金经理王亚伟表示,要寻找市场中相对被低估的股票,就势必要求组合覆盖的投资范围很广。华夏大盘精选的取胜之道,即更注重股票的阶段性价值,也就是相对估值的变化。
  抱团取暖已成历史。向左走,向右走,基金开始在投资理念和实际操作上分道扬镳。

  如果调整一直不来怎么办?

  “前所未有的大牛市颠覆了过往的一切经验。”一位投资总监告诉《第一财经日报》,在调整未来之前,可以晚上睡安稳的选择就是抵御短期的诱惑。换句话说,如果选择投资“放心”的股票,就可以不必在意大盘是否即将面临调整;而如果选择投机“热点”的股票,在短期获利的同时,市场任何方向的变化都让将人睡不着觉。
  那么,收益不受调整影响的办法就是投资不受调整影响的个股。上述投资总监认为,从2500点开始,就有人不断试图预测市场顶部。而这些不断进进出出的投资者,从整体来看,收益低于长期持股者。因为即便股市调整,一直持股的投资者仍可获得企业成长的收益。
  但周良认为,对于基金投资者来说,在目前的市场情况下,关注可能的损失比关注可能的赚钱机会更有意义。因为5月份可能是A股今年的一个敏感时期,境外投资者和机构投资者对A股市场预期的改变也是一个明显的信号。他认为,随后的震荡和调整必会到来。
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